小枝淳子：不应过度谨慎
日本央行审议委员小枝淳子在熊本县演讲时明确表示，鉴于物价面临相当大的上行风险，央行不应在提高政策利率方面变得过度谨慎。她强调应着眼经济和物价形势，及时调整政策利率。
中性利率锚点：远高于1%
小枝淳子给出具象政策锚点：日本中性利率远高于1%，1%仅为预估区间下限。这暗示央行正寻找时机推动利率摆脱历史低位，同时拓宽了市场对加息终端利率的预期空间。
通胀上行风险
她特别提到劳动力市场与全球科技周期的共振：工资稳步增长使通胀黏性更明显。需关注AI相关进出口及供应链投资变化，这类结构性需求可能成为推升物价的新引擎。
缩表与加息可并行
就资产负债表正常化，小枝淳子认为减持国债对长期利率的边际影响小于过去扩表阶段。实际利率显著为负，货币环境仍具高度支持性，央行有底气稳步缩表同时推进加息。
政策节奏预期
言论未显露10月连续加息的紧迫性，但强化了未来数月行动预期。知情人士称央行倾向于避免10月极不寻常的连续加息，最早12月采取下一步行动。6月和9月已连续加息，步伐为1990年以来最快。