欧洲央行几乎肯定会在本周四维持利率不变，并暗示近期不会有政策变动。尽管欧元近期对美元飙升，引发了通胀可能低于目标的担忧，但决策者目前几乎没有进一步降息的压力。
自去年6月结束降息周期以来，欧洲央行一直按兵不动。当前通胀处于2%的目标水平，经济增长稳定，利率设置中性，这一时期被一些人称为欧洲央行的“金发姑娘”时刻（意指经济不冷不热的完美状态）。
混乱环境威胁“舒适区”
欧洲央行行长拉加德很可能重申政策处于“良好状态”，近期不太可能讨论改变借贷成本。然而，美元暴跌、大宗商品市场波动等地缘政治因素，提醒局势可能突变。
美元下跌暂时不是大问题
强势欧元降低了进口成本，进一步抑制了已低于目标的通胀。但目前汇率波动尚不足以破坏大局。分析指出，近期油价跳涨若持续，应能抵消强势欧元的大部分去通胀影响，降低政策调整的紧迫性。
从贸易加权角度看，欧元今年波动不大，市场预期2026年利率不会变化。
欧洲面临竞争力难题
拉加德预计将重申欧洲央行没有汇率目标，并列举健康的经济增长、低失业率和稳健的工资增长来支撑乐观基调。
经济学家预计，国内消费和高储蓄将支撑欧元区增长，德国在国防和基础设施上的财政投入将进一步推动扩张。基准预测是国内韧性占主导，可能导致2027年加息。然而，若通胀长期低于目标，决策者也可能被迫提供更多支持。