争议焦点
美国商品市场委员会（CMC）敦促CFTC暂缓批准Kalshi原油永续期货合约，并加强对境外平台交易的监管。争议核心在于：永续期货让投资者持续获得原油敞口而无需处理合约到期，但行业组织担心削弱市场完整性、形成监管套利。
Kalshi的推进节奏
Kalshi本月推出与WTI挂钩的合约（每周5天、每天24小时、期限10年），周二进一步申请无到期日的原油永续期货。Kalshi回应称已联系所有提交评论方，部分行业协会沟通具建设性，仍愿继续对话。
传统期货 vs 永续期货
传统期货按月到期，散户若未及时移仓可能被迫在流动性差的时点平仓。永续期货绕开固定到期日限制，并允许在传统市场休市期间对地缘政治事件作出反应。随着持续原油敞口需求上升，美国受监管平台希望与境外宽松监管场所竞争。
CME前车之鉴
CME曾计划推出全天候原油合约，遭行业反对后搁置，CFTC曾阻止并审查数月，评估周末交易与实物原油市场机制的相容性。CMC还警告交易者利用VPN绕过地域限制进入境外平台，敦促CFTC与外国监管机构合作限制此类接触。CME CEO达菲亦指出VPN规避监管的问题。
核心问题
如何在允许产品创新、满足持续价格敞口需求的同时，确保杠杆风险、市场完整性与跨境监管责任得到一致处理。