行情回顾
美元指数全周偏强震荡，周五一度突破98关口，刷新近两周高位。
贵金属上演高振幅行情，经历暴跌、暴涨后再度重挫，结构性抛压未散。芝商所再次上调黄金、白银期货保证金比例。
国际油价重心下移，受美伊关系缓和及美元走强影响，地缘风险溢价明显压缩。
美股科技股遭遇重挫，受AI技术颠覆担忧影响，纳指本周跌约4%，板块市值蒸发超1万亿美元。
投行观点
- 高盛：西方资金流主导1月贵金属行情，黄金预测存在上行风险。
- 摩根大通：各国央行需求强劲，金价2026年底或升至6300美元/盎司。
- 中金：黄金牛市终局明朗，但仍能持续一段时间。
- 道明证券：第一季度美元将反弹，英镑强势料暂歇。
一周大事纪
1. 美国关键数据推迟公布
1月非农就业报告推迟至2月11日发布，CPI数据延后至2月13日公布，因政府短暂停摆。多项先行就业指标释放疲软信号。
2. 特朗普再向美联储施压
特朗普称，若候选人凯文·沃什曾主张加息，就不会选他。强调美国利率过高，美联储将会降息。
3. 美伊核谈判转战阿曼
美伊核谈判地点由伊斯坦布尔转至阿曼，谈判聚焦核问题。双方采取“非直接对话”，由阿曼传递信息。美国同时敦促公民立即离开伊朗。
4. 美印达成重要贸易协议
美国将印度商品关税从50%大幅下调至18%。印度承诺降低贸易壁垒，并调整能源采购，减少对俄罗斯石油的依赖。
5. 美欧日组建关键矿产联盟
美国、欧盟和日本宣布建立关键矿产供应链联盟。中方表态反对“小圈子”做法。
6. SpaceX全资收购xAI
马斯克推动垂直整合，旨在打造融合AI、航天、通信的“创新引擎”。SpaceX估值有望升至约1.25万亿美元。
7. AI冲击预期引爆软件股抛售
市场担忧AI颠覆传统软件商业模式，硅谷软件板块市值短期内蒸发近1万亿美元。科技巨头高管发声反驳AI取代论。
8. 三大央行政策分化
澳洲联储重启加息；英国央行与欧洲央行均维持利率不变，内部存在分歧。
9. 微信收紧AI春节红包裂变
微信对阿里千问、腾讯元宝等AI产品的春节活动进行管控，从限制链接升级至封禁口令复制，切断社交裂变路径。