行情回顾
本周市场主线围绕美联储独立性质疑与伊朗地缘局势反复展开，市场呈现“避险-回吐”的波动节奏。
美元指数：整体走强，连续第三周上涨，收于99.38。
贵金属：先扬后抑。金价刷新历史高位后震荡，白银表现更为亮眼，周内大涨。金银比自2012年以来首次跌破50，预示波动可能加剧。
非美货币：“高市交易”重启，日元兑美元跌破159关口，创阶段新低。韩元疲软引发美国财长关注。
原油：完全受伊朗消息驱动，冲高后因局势缓和回吐全部涨幅。
美股：板块轮动，资金流向价值与周期性板块，罗素2000指数创新高，三大指数周线小幅收跌。
投行观点精选
- 瑞银：对美联储独立性的担忧可能促使其立场更偏鹰派。
- 大摩：通胀数据不足以支持美联储1月降息。
- 道富环球：现货黄金今年升破5000美元的概率已超30%。
- 巴克莱：财政担忧升温，日元短期或承压。
一周大事记
1. 特朗普炮轰鲍威尔，全球央行罕见“护驾”
特朗普称美联储主席鲍威尔“不是无能就是腐败”，引发全球主要央行行长及华尔街巨头集体表态支持鲍威尔与央行独立性。事件可能促使鲍威尔留任至2028年。
2. CPI降温但美联储官员集体“泼冷水”
12月核心CPI增速创新低，但多名美联储官员强调通胀未稳固，过早降息风险高，应保持政策独立性。市场仍预期6月为最可能的首个降息时点。
3. 特朗普暂缓军事打击伊朗
在地区外交斡旋及伊朗传递缓和信号后，美国暂缓对伊动武，但强调“所有选项仍在桌面上”，并维持军事戒备。
4. CME贵金属合约进入动态保证金时代
芝商所将黄金、白银期货保证金改为按合约名义价值比例计算，金约为5%，银约为9%。同时宣布计划于2026年推出100盎司白银期货合约。
5. 沪深北交易所上调融资保证金比例至100%
三大交易所将融资保证金最低比例从80%上调至100%，旨在引导理性投资。部分券商两融额度已显紧张。
6. 苹果与谷歌达成巨额AI合作
苹果选择谷歌Gemini而非OpenAI，达成价值可能高达50亿美元的AI合作，为iPhone提供AI功能支持。
7. 特斯拉FSD取消买断，全面转向订阅制
特斯拉宣布自2026年2月14日起，FSD（全自动驾驶）取消一次性买断，全面采用月度订阅制（每月99美元），商业模式向SaaS倾斜。