美国利率期权交易员正大举建仓，押注美联储将比市场预期更早、更激进地降息，这与部分美联储官员释放的鹰派信号形成鲜明对比。
市场动态：假期归来买盘主导
- 市场数据显示，在总统日长周末后，担保隔夜融资利率（SOFR）期货的看涨期权以及美国国债期货期权出现大量买盘，这些头寸将从利率下行中获利。
- 经纪商报告称，交易员“从长周末归来后，明确展现出做多意愿”。
- 上周温和通胀数据推升降息预期后，此交易热度进一步升温。周二，2026年12月的SOFR期货合约触及去年12月初以来的最高水平。
期权与现货市场的反差
- 尽管期权市场买盘汹涌，但摩根大通调查显示，现货市场的投资者削减了美债净多头仓位，更多人转向中性立场。
- 衍生品经纪商指出，周二的SOFR看涨期权买盘“规模巨大”，最受欢迎的合约包括2026年12月和9月到期的期权。
交易员的逻辑与押注
- 有观点认为，部分精明投资者正大量买入看涨期权，因为他们预判未来可能出现问题，导致美联储降息力度远超当前市场定价。
- 与此同时，对冲美债收益率曲线风险的期权溢价上升，10年期美债期权的偏斜指标已达到近年来的极端水平，类似情况仅在重大风险事件时期出现。
以下是市场仓位指标概览：
