汽油价格飙升与就业市场走软，正使美联储抑制通胀、提振经济的任务变得异常艰巨，导致市场对今年降息次数的押注大幅削减。
期货市场交易员目前预计，美联储今年仅会降息一到两次，且首次降息可能推迟至9月。这与2月时市场完全消化7月起两到三次降息的预期形成鲜明对比。
油价冲击与就业数据恶化是预期转变的核心原因：
- 油价飙升：自美以袭击伊朗以来，WTI原油价格上周暴涨36%，突破每桶90美元，创下1983年以来最大单周涨幅。加油站汽油价格随之上涨，达到2024年夏季以来最高水平。
- 就业爆冷：美国2月份流失了9.2万个就业岗位，令劳动力市场企稳的迹象化为泡影。
滞胀风险与政策分歧
RSM US首席经济学家Joe Brusuelas警告，美国正面临“滞胀风险”——经济增长放缓与物价上涨并存。高盛则警告，若霍尔木兹海峡持续关闭，布伦特原油价格可能突破2008年峰值。
疲软的就业报告与高企的油价，可能加剧美联储内部在“控物价”与“保就业”之间的分歧：
- 鸽派声音：美联储理事鲍曼认为疲软就业数据表明劳动力市场“需要一些支持”。
- 谨慎观点：部分官员，如旧金山联储主席戴利，则强调不会依赖单一数据做决策。美联储理事沃勒认为，油价冲击不太可能引发持续通胀，政策制定或可暂时忽略其影响。
未来焦点
美联储3月会议预计将按兵不动，但随后发布的“点阵图”将揭示官员们对降息路径的最新预测。毕马威首席经济学家Diane Swonk指出，美国仍在应对疫情后通胀，且通胀有再度加速迹象，央行可能被迫直面地缘冲突带来的经济冲击。