去年以色列与伊朗的12天战争期间，黄金价格曾一路飙升，但停火后回吐全部涨幅。然而，最新一轮冲突爆发两周后，金价却基本保持平稳。
近期金价走势回顾：
- 2月28日，美以打击伊朗后，金价从每盎司5296美元涨至5423美元，印证了地缘动荡推高“避险”资产的规律。
- 随后抛售潮导致金价在3月3日大跌逾6%，至5085美元。
- 本周，随着冲突升级，金价持续在5050美元至5200美元区间震荡。
专家解析金价缺乏动力的三大关键因素：
- 强势美元与美债收益率攀升：贵金属网站Metals Daily首席执行官Ross Norman指出，这两者削弱了黄金的吸引力。
- 通胀与利率前景：油价上涨可能引发长期通胀，促使各国央行维持或提高利率以应对冲击（如霍尔木兹海峡运输风险）。更高的利率会提升生息资产（如政府债券）的吸引力，相对压制非生息的黄金。
- 市场恐慌与流动性紧缩：Al Ramz研究主管Amer Halawi认为，冲突可能触发了恐慌性抛售和“大清洗”，交易员被迫平仓。传统上，市场受冲击时，黄金也可能先被抛售，随后才触底反弹。
机构长期展望依然看涨：
尽管短期震荡，摩根大通预测2026年底金价将达每盎司6300美元，德意志银行则维持6000美元的年底目标价。