油价飙升或成美国经济衰退导火索
自2020年以来保持韧性的美国经济，正面临新的威胁。与伊朗冲突相关的油价飙升，已成为引发经济衰退的潜在导火索。
触发衰退的油价临界点
分析师指出，若油价攀升至每桶140美元并维持数月，可能将美国经济推入下行通道。若油价涨至每桶175美元，则几乎必然导致衰退。目前美油价格已较冲突前上涨近70%，但尚未达到危险水平。
高油价的多米诺骨牌效应
威胁不仅来自高油价本身，更在于其连锁反应：
- 利率上升：油价上涨常推高利率，可能抵消美联储降息效果，并冲击本已承压的房地产市场。
- 股市下跌：冲突若持续，股市可能进一步下挫。
- 增长预期下调：已有机构因冲突将美国2026年经济增长预期从2.8%下调至2.4%，并将今年衰退风险预估上调至35%-40%。
最坏情景
若承担全球20%石油运输的霍尔木兹海峡被长时间封锁，或中东关键能源设施遭大规模破坏，可能导致能源价格连续数月居高不下，对全球经济造成重创。
美国经济的“免疫”与阵痛
美国对石油冲击的防御力已增强：
- 作为全球最大能源生产国，能源收入更多在国内循环。
- 能源利用效率提升，对石油依赖度降低。
这解释了为何2022年俄乌冲突后美国经济仍能保持韧性。上次因油价暴涨引发衰退是在1990年（相当于现今175美元/桶）。
然而，美国无法完全免疫：
- 高昂汽油价格严重挤压中低收入家庭支出。
- 企业可能推迟招聘，影响劳动力市场。
- 通胀可能因高油价再度升温，降低美联储降息几率。
即便冲突结束，其带来的经济动荡阴影也将持续存在。