行情回顾
美元指数本周震荡偏强，在99-100区间反复拉锯。中东局势反复与美联储加息预期升温，共同支撑美元。
现货黄金呈剧烈波动。周初因地缘风险缓和预期大幅下跌，随后随不确定性回升反弹，整体为典型消息驱动行情。
国际油价波动最为剧烈，主线为“停火预期”与“供应风险”的博弈。周初因停火预期暴跌，随后在局势紧张及霍尔木兹海峡风险下快速反弹。
美股呈现高波动特征，在风险偏好回升与利率预期转鹰之间来回切换，科技股波动显著。
投行观点聚焦
黄金：瑞银与银河证券认为当前回调是长期上涨中的阶段性波动；惠誉指出资产配置转变可能加大其下行压力。
美元：美国银行认为其中期走势偏弱；巴克莱指出中东冲突尚未削弱美元的风险溢价。
原油：高盛认为中东局势可能导致油价长期高位运行；澳新银行与大华银行看多短期油价，后者认为布伦特原油可能突破130美元。
宏观：高盛上调美国经济衰退概率至30%。中金认为伊朗局势已使欧美央行降息预期转向加息预期。
一周大事记
1. 美伊“双轨博弈”：军事施压与外交接触并行
美伊对抗呈“军事与外交并行”态势。美国持续军事施压并递送停火方案，伊朗则维持反击并控制霍尔木兹海峡，双方分歧明显。
军事层面：美国调整打击重点，但行动未整体停止，并评估控制伊朗关键石油枢纽哈格岛等激进方案。伊朗未退让，并宣布关闭霍尔木兹海峡，对相关船舶实施禁令。
外交层面：沟通增加但分歧依旧。美国通过巴基斯坦等渠道传递方案，伊朗认为条件“片面且不公平”，底线涉及停止铀浓缩、战争赔偿、海峡控制权等核心问题。
霍尔木兹海峡处于“选择性放行”状态，通行流量较冲突前下降约90%，对全球航运与能源供应影响持续。
2. 美联储转向鹰派，加息预期重燃
中东冲突推升能源价格与通胀预期，促使美联储政策基调转向偏鹰。多位官员表态否定线性降息路径，强调若通胀反复需重新评估政策。
市场定价迅速调整，利率期货已基本排除年内降息，并计入一定加息概率。欧洲央行也表示，若能源成本引发广泛通胀将果断行动。
3. 日本多措并举应对能源冲击
日本计划释放近8000万桶石油储备以应对供应冲击，并考虑动用外汇储备在原油期货市场建立空头头寸，以压低油价、缓解日元贬值压力。
日本对中东原油依赖度极高，短期供给仍偏紧，替代来源最早6月才能形成有效补充。
4. 科技与市场动态
SpaceX：拟进行大规模IPO，估值或达1.75万亿美元，并计划将最多30%的份额分配给散户投资者。
特斯拉：加速推进Optimus人形机器人量产，计划2027年实现规模化生产。
AI领域：谷歌发布模型压缩技术TurboQuant；OpenAI关停高算力消耗的视频生成工具Sora。
平台经济：《经济日报》刊文呼吁结束“外卖大战”，市场解读为政策降温信号。