<p>双线资本CEO、“新债王”杰弗里·冈拉克发出警告，<strong>当前市场陷入停滞，几乎没有资产能提供可观回报</strong>。他担忧，若投资者集中套现，私募信贷领域的压力可能急剧恶化。</p> <p><strong>市场停滞与历史相似性</strong></p> <ul> <li>冈拉克指出，过去9个月市场缺乏趋势，资产价格波动极小。</li> <li>他认为当前环境<strong>与2008年金融危机前夕相似</strong>：估值高企，早期风险信号被忽视。</li> </ul> <p><strong>私募信贷面临巨大赎回压力</strong></p> <ul> <li>他特别强调，<strong>私募信贷行业正被远超5%比例的巨额赎回请求“挤爆”</strong>。</li> <li>投资者正密切关注向高风险借款人（如软件公司）提供资金的基金。</li> <li>低利率时代“野蛮生长”后，该资产类别的流动性管理已受到质疑。</li> </ul> <blockquote> <p>“任何有市场经验的人都应清楚，在下个流动性窗口期，投资者（尤其是散户）的赎回规模将远超3月份。”</p> </blockquote> <p>赎回压力已在部分投资工具中显现，引发市场对潜在连锁反应的警惕。</p>

<h2><strong>黄金交易中的亏损与冲动：一个老手的肺腑之言</strong></h2> <p>干了十几年交易，黄金这个品种我盯得最久。我发现一个铁律：<strong>一旦开始亏钱，人最容易犯的错就是“上头”，想一把捞回来。结果往往是窟窿越捅越大。</strong> 今天我就用大白话，掰开揉碎了讲讲这里面的门道，尤其是针对黄金这个特殊的市场。</p> <h3>**核...</h3>

<p><strong>市场对中东战局及其通胀影响的担忧加剧，金价正面临连续第十个交易日下跌的压力。</strong></p> <p>在剧烈波动的交易中，金价早盘一度下跌2%，凸显其与油价的“跷跷板”关系。截至周二欧盘前，现货黄金重返涨势，回升至4400美元上方。</p> <p><img src="https://img.jin10.com/news/26/03/ql56qzisVX3Yhe76Khwa6.png" alt="黄金价格走势图" /></p> <ul> <li><strong>地缘政治与通胀风险</strong>：冲突推高能源价格，加剧通胀风险，促使投资者抛售流动性好的黄金资产以弥补其他损失。</li> <li><strong>金价持续承压</strong>：黄金已录得连续九个交易日下跌，自冲突爆发以来累计跌幅近17%。尽管出现短暂“停火”，但谈判前景与霍尔木兹海峡安全的不确定性，令通胀威胁持续压制金价。</li> <li><strong>历史相似模式</strong>：类似2022年俄乌冲突后的情形，黄金作为避险资产在初期上涨后，因能源价格飙升加剧通胀而陷入连跌。</li> <li><strong>机构观点</strong>：渣打银行指出，市场动荡后黄金常因被变现而承受数周下行压力。瑞联银行则认为，短期波动源于仓位调整，但支撑黄金的长期基本面未变。</li> <li><strong>技术面与支撑</strong>：金价呈现高点与低点不断下移的看跌形态，但目前仍守在200日移动均线关键支撑位上方。</li> </ul>

<p>据路透社报道，在美以对伊朗发动打击的不到48小时前，以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普通了电话，探讨发动战争的理由。此前，特朗普在竞选中曾明确反对卷入此类战争。</p> <p><strong>关键情报与游说</strong></p> <ul> <li>袭击前的情报显示，伊朗最高领袖哈梅内伊及其核心亲信将于德黑兰会面，这使其极易遭受“斩首行动”打击。</li> <li>内塔尼亚胡在通话中辩称，这是除掉哈梅内伊、并为据称伊朗策划的暗杀特朗普企图复仇的“绝无仅有的机会”。</li> <li>他表示，特朗普可通过协助清除伊朗领导层来“创造历史”，并可能引发伊朗民众推翻现有神权政体。</li> </ul> <p><strong>美国的决策与行动</strong></p> <ul> <li>通话时，特朗普已批准对伊朗采取军事行动的设想，但未决定具体介入时机。</li> <li>袭击前几周，美军已在地区增兵。了解通话内容的消息人士认为，此次通话及情报是促使特朗普最终在2月27日下令发动“史诗级狂怒行动”的催化剂。</li> <li>2月28日，第一批炸弹落下。当晚，特朗普宣布哈梅内伊已死。</li> </ul> <p><strong>官方回应与动机</strong></p> <ul> <li>白宫发言人未直接回应通话内容，但称军事行动旨在摧毁伊朗的弹道导弹能力、海军及终结其代理人武装能力。</li> <li>内塔尼亚胡否认“以色列将美国拖入冲突”的说法。特朗普曾公开表示打击决定是他一人做出。</li> <li>美国防部长曾暗示，复仇至少是行动动机之一。</li> </ul> <p><strong>促使动武的两大动因</strong></p> <ol> <li><strong>1月3日美军在委内瑞拉的成功行动</strong>，证明了野心勃勃的军事行动可能实现零伤亡，增强了特朗普的信心。</li> <li><strong>1月下旬伊朗爆发大规模抗议</strong>，特朗普曾誓言帮助抗议者。</li> </ol> <p><strong>后续评估与结果</strong></p> <ul> <li>美国情报机构曾评估，打击会引发伊朗对美国目标的报复。此预测准确，袭击已导致人员伤亡、航运路线关闭及油价飙升。</li> <li>中情局评估认为，哈梅内伊若被击毙，很可能被内部强硬派取代。其子莫吉塔巴已被任命为新任最高领袖，外界认为他更加仇美。</li> </ul>

<p>据Politico报道，特朗普政府正暗中评估伊朗议会议长穆罕默德・巴盖尔・加利巴夫，将其视为潜在谈判伙伴甚至未来领导人。这标志着美方策略正从军事施压转向寻求谈判。</p> <p><strong>核心动态</strong></p> <ul> <li><strong>人选评估</strong>：64岁的议长加利巴夫被部分白宫官员视为可行合作对象，认为他可能在下一阶段领导伊朗并进行谈判。</li> <li><strong>测试阶段</strong>：白宫尚未锁定单一候选人，计划对多名体制内掌权者进行“压力测试”，以寻找愿意达成协议的对象。</li> <li><strong>策略目标</strong>：此举旨在为陷入僵局的伊朗局势寻找出路，避免冲突进一步冲击全球油价和市场。特朗普已暂停对伊能源设施的部分军事打击，为外交创造窗口。</li> </ul> <p><strong>内部考量与争议</strong></p> <ul> <li><strong>委内瑞拉模式</strong>：政府内部希望复制在委内瑞拉的做法，即在伊朗扶植一个愿意在石油问题上提供“好交易”的合作者。</li> <li><strong>外界质疑</strong>：部分盟友认为该想法为时过早甚至天真。分析人士指出，加利巴夫作为体制内人物，即便有意妥协，也可能受到伊朗军方和安全精英的约束，且当前德黑兰氛围是深度不信任。</li> <li><strong>排除选项</strong>：流亡的反对派人物礼萨・巴列维因缺乏国内合法性，被排除在考虑范围之外。</li> </ul> <p><strong>白宫立场</strong><br /> 白宫新闻秘书表示，相关讨论敏感，不会通过媒体谈判。一名政府官员描述了当前策略：“我们正处于测试阶段……当有人崛起时，我们会快速测试；如果他们激进，我们就会清除他们。” 一名白宫高级官员称，特朗普希望推动和平协议，在霍尔木兹海峡问题上取得进展并实现停火。</p>

<p><strong>核心要点：</strong>在美国临时解除制裁后，贸易商向印度炼油商提供的伊朗原油价格，已较ICE布伦特原油出现<strong>6至8美元/桶的溢价</strong>。</p> <p><strong>市场背景</strong></p> <ul> <li>作为全球第三大石油进口国，印度自2019年起便未再进口伊朗原油。</li> <li>当前，美以与伊朗的冲突已持续四周，导致关键的霍尔木兹海峡能源运输受阻，印度面临严重冲击。</li> </ul> <p><strong>交易细节</strong></p> <ul> <li><strong>采购窗口</strong>：印度炼油商有一个月时间，可从邻近的伊朗采购原油及液化石油气（LPG）。</li> <li><strong>支付方式</strong>：伊朗方面要求美元支付，部分参与方甚至接受印度卢比结算。但由于伊朗被排除在SWIFT系统外，支付机制仍需明确。</li> <li><strong>结算条款</strong>：货款需在船货到港后<strong>7日内</strong>完成结算。</li> </ul> <p><strong>供应危机</strong><br /> 除原油外，印度还面临严重的液化石油气（LPG）供应缺口，这主要用于居民烹饪。国际能源署（IEA）负责人指出，当前能源危机的严重程度已超过1970年代的两次石油危机总和。</p>

<p>据《华尔街日报》报道，埃及、土耳其、沙特、巴基斯坦四国外长近日在利雅得举行会谈，旨在为伊朗战争寻找外交出路。</p> <p><strong>核心障碍在于，以色列此前击毙了被视为潜在谈判对象的伊朗国家安全顾问，导致一时难以找到伊朗方的谈判代表。</strong></p> <ul> <li>埃及情报部门尝试与伊朗伊斯兰革命卫队建立沟通，提议<strong>先停火5天以建立互信</strong>。</li> <li>这些外交努力为远在美国的政策转向埋下伏笔。</li> </ul> <p><strong>特朗普的态度在短时间内出现明显反转：</strong></p> <ol> <li>上周六，特朗普发出最后通牒，要求伊朗48小时内重开霍尔木兹海峡，否则将打击伊朗发电厂。</li> <li>两天后，在获悉中东斡旋进展后，特朗普转而拥抱外交，搁置了军事打击威胁。</li> </ol> <p>美方官员称，这一转变源于通过中东中间人进行的一系列闭门磋商，让美方看到了冲突和解的希望。同时，这也反映出特朗普及其部分顾问因承受政治与经济压力，愈发希望结束战争。</p> <p><strong>潜在面对面会谈的讨论</strong></p> <ul> <li>密集的外交活动已推动各方初步讨论，计划本周晚些时候在巴基斯坦或土耳其举行美伊官员的<strong>面对面会谈</strong>，但会谈<strong>尚未最终敲定</strong>。</li> <li>美国可能派特使参加，伊朗方面可能由外长出席，但伊方态度谨慎，尚未准备好与华盛顿谈判。</li> </ul> <p><strong>霍尔木兹海峡控制权是关键分歧点</strong></p> <ul> <li>阿拉伯国家呼吁由中立委员会监管海峡，确保通行安全。</li> <li>伊朗则提出应像埃及管理苏伊士运河那样<strong>收取过境费用</strong>，但遭到海湾国家反对。</li> <li>特朗普在被问及海峡控制权时，给出了模糊的回应。</li> </ul> <p>目前，德黑兰方面仍与谈判保持距离。伊朗议会议长加利巴夫暗示伊朗尚未准备好谈判，并指责美方的乐观言论是为了操纵市场。</p>

<p>美国总统特朗普在社交媒体发文称美伊进行了“良好对话”前，预测市场平台Polymarket上已出现异常押注。</p> <p><strong>10个新账户</strong>在“美伊停火”市场投入约<strong>16万美元</strong>，押注3月31日或4月15日前达成停火。若月底前停火，这些账户将获利超<strong>100万美元</strong>。在特朗普发文后，其持仓<strong>浮盈已超30万美元</strong>。</p> <p>其中，账户“NOTHINGEVERFRICKINGHAPPENS”尤为突出。该账户此前曾精准押注美国打击伊朗时间，获利超8.5万美元。如今其新的停火押注也已浮盈超3万美元。</p> <p>押注的规模、时机与过往战绩，引发外界对其是否属于掌握未公开信息的<strong>内幕人士</strong>的质疑。</p> <p>预测市场此前已多次陷入内幕交易丑闻。作为回应，Polymarket于周一宣布升级规则，<strong>明确禁止三类行为</strong>：利用窃取或非法的机密信息交易，以及用户有能力影响事件结果时进行交易。</p> <p>平台首席法务官表示，新规旨在明确预期。此举或预示Polymarket将启动内部调查，以查明此次异常押注的真相。</p>

<p>持仓焦虑，说白了就是你手里拿着单子，心里七上八下，吃不好睡不香，总想打开手机看看盘面。这感觉，只要是做过交易的人，都懂。今天，我就以黄金交易为例，用大白话聊聊，这毛病到底有没有得治。</p> <p><strong>核心概念：啥是持仓焦虑？</strong><br /> 持仓焦虑不是简单的害怕，它是一种复杂的心理和生理反应。当你投入了真金白银，市场每...</p>

<h2>频繁交易为什么会慢慢吃掉你的本金</h2> <p>我叫老陈，做了快二十年黄金交易，从场内喊单做到自己操盘。今天不说虚的，就掏心窝子讲讲，为什么你越是想靠频繁买卖黄金赚钱，你的本金反而像阳光下的冰块一样，越缩越小。这不是玄学，是数学和人性结合的必然结果。</p> <h3>核心概念：什么是频繁交易？</h3> <p>在黄金市场里，频...</p>