近期国际黄金市场走势承压震荡下行，美联储释放的紧缩信号持续压制金价表现，市场悲观情绪有所蔓延，不少业内分析师预判金价或将再度下探，测试每盎司4000美元关键支撑关口。在整体市场偏空的氛围下，法兴银行逆势发布最新市场策略报告，坚持长期看多黄金的核心判断，建议投资者把握金价回调机会逢低布局，同时上调黄金及大宗商品整体配置比例，在多空分歧加剧的当下，为市场提供了差异化的投资思路。
进入三季度，全球宏观经济与货币政策环境复杂多变，法兴银行市场策略团队完成多资产投资组合策略更新，对各类资产持仓配比进行优化调整。基于对全球央行货币政策节奏的研判，机构明确维持股票与大宗商品多头配置思路，核心依据是全球主流央行大概率持续落后于通胀曲线，货币政策调整滞后于通胀走势，市场整体仍将处于高通胀风险环境中。在此背景下，市场对冲通胀、抵御资产缩水的需求持续攀升，黄金作为传统核心抗通胀资产，配置价值进一步凸显。
在具体仓位调整上，法兴银行大幅提升黄金配置权重，将黄金仓位从二季度的7% 上调至三季度的10%，同时将大宗商品整体持仓比例由8% 提升至10%，充分体现出对黄金及大宗商品后续行情的乐观预期。机构直言，本轮金价短期回调为优质布局窗口，其已借助市场调整时机，将黄金投资仓位重新调至满配状态，坚定看多后市表现。
针对黄金后市走势，法兴银行分析指出，黄金行情波动节奏将由市场资金结构与全球央行行为共同主导。短期来看，散户投资者通过黄金ETF的交易热度有所降温，市场投机资金活跃度回落，大概率会降低黄金价格波动率，让金价走势趋于平稳、波动韧性增强。而中长期核心支撑力量，来自于全球央行持续购金行为，这一趋势具备极强的持续性与确定性。
全球央行持续增持黄金，核心驱动力源于全球去美元化进程的稳步推进，各国为优化外汇储备结构、降低美元资产依赖，持续提升黄金储备占比。同时，各类金融机构为分散投资风险，持续调整股票、债券为主的传统资产持仓结构，进一步增配黄金这类避险保值资产，为金价中长期走势筑牢底部支撑。
本周金价再度出现回落行情，直接诱因是美联储维持当前利率不变，且美联储官员沃什多次强调，政策核心重心依旧聚焦于物价稳定，释放出偏向谨慎、偏紧缩的政策信号，短期打压市场做多黄金的情绪。不过法兴银行对此提出差异化判断，并不认可美联储会开启新一轮加息周期。
机构研判，美联储当前已适配全新的宏观经济均衡状态，市场呈现经济增速抬升、通胀风险高企的双重特征。纵观货币政策节奏，美联储始终处于“滞后曲线”状态，年内启动加息的概率极低，甚至大概率在明年开启降息周期。相较于收紧货币政策，当前市场环境下对抗通胀、稳定经济的优先级更高，而这一宏观环境恰好利好黄金保值属性发挥。
法兴银行强调，尽管短期金价受美联储政策信号、市场情绪扰动存在下行波动风险，但支撑黄金牛市的核心支柱从未动摇，三大长期利好因素持续发力：
- 全球主流货币持续贬值，法定货币购买力下行，凸显黄金的货币属性价值；
- 多国财政政策持续宽松、财政赤字问题加剧，市场资产贬值风险累积；
- 全球地缘政治格局持续分化，地缘冲突与不确定性常态化，推升市场避险需求。
多重核心逻辑共振下，黄金中长期投资价值稳固，短期回调不改长期上行趋势，逢低布局仍是最优策略。