能源反弹推高整体CPI
美国能源信息署数据显示，8月汽油均价从7月的每加仑4.064美元升至4.192美元，扭转此前两月跌势。经济学家预计8月CPI环比涨幅从0.1%扩大至0.4%，同比维持在3.4%。食品价格同比预计维持在3.0%左右。
核心CPI相对温和
剔除食品和能源后，预计8月核心CPI环比上涨0.2%，同比从2.5%微降至2.4%。租金、服装及新车价格涨幅放缓，但航空燃油涨价仍支撑机票价格高企。
PCE调整与政策传导
本周四PPI关键分项数据强劲，将传导至美联储关注的核心PCE。经济学家预计8月核心PCE环比涨幅在0.15%至0.28%之间，同比在3.2%至3.3%之间。8月PCE报告将引入方法论调整，可能使核心通胀率降低几个基点。
地缘冲突与关税加剧通胀持久性
国际原油价格重返每桶100美元上方。RSM首席经济学家Joe Brusuelas指出，曾被视为暂时推高通胀的因素现已具有持久性，战争引发的能源冲击已进入第七个月。他同时担忧贸易壁垒冲击，称政府将关税作为政治手段，证明其对通胀影响更为持久。
政治压力与美联储独立性
强劲就业报告后，市场对美联储短期加息预期升温。美联储主席沃什上月警告，若无法获得通胀迈向2%目标的足够信心，央行仍有“工作要做”。CME数据显示，市场定价9月15-16日会议加息25个基点概率约70%，基准利率维持在3.50%-3.75%。
特朗普持续施压美联储，威胁“降息，否则停止与贸易逆差国贸易”。经济学家将长期国债收益率飙升归咎于政治恐吓。Brean Capital首席经济顾问John Ryding直言：“美联储在9月16日加息，将是强调该机构独立性的强烈声明。”