7月AI交易市场剧烈回调，多家知名基金受损
7月，AI相关股票大幅回调，多家知名对冲基金遭受明显亏损。高杠杆AI基金Situational Awareness因追加保证金压力，被迫以约10%折价向城堡投资出售大部分股票组合，该基金7月暴跌67%，成为此次AI交易逆转中最受冲击的案例之一。
研究机构PivotalPath数据显示，追踪科技、媒体和电信（TMT）股票策略的对冲基金指数7月下跌10%，创下该机构所有策略指数中最大单月跌幅。PivotalPath创始人Jon Caplis表示，截至今年6月，这类交易过去三年的年化回报率约为25%，但7月市场风格突然逆转，相关策略全部遭遇重创。
专注科技投资的Whale Rock Capital旗舰基金7月下跌21.7%，抹去今年约一半涨幅；Altimeter Capital旗下AI基金下跌11%。两者今年累计收益仍分别达到35.1%和34%。
多策略巨头同样受到影响。Millennium Management 7月下跌2.1%，今年收益降至8.2%；Balyasny Asset Management下跌1.5%，今年收益缩减至1.2%；Verition Fund Management下跌1.1%，今年收益降至4.5%。
市场震荡制造新赢家
以"抄底困境资产"闻名的城堡投资抓住机会，以约10%的折价买入Situational Awareness的大量股票资产。该交易帮助城堡证券旗舰基金7月上涨5.9%，今年累计收益达到12%，成为AI抛售潮中的少数受益者。
AI交易或进入更脆弱阶段
7月，费城半导体指数(SOX)单月暴跌21%，创下2008年以来最差表现之一。投资者开始担忧，企业持续投入数千亿美元建设AI基础设施，最终能否产生足够回报。
摩根大通首席执行官Jamie Dimon表示，市场杠杆率——包括一级经纪、对冲基金、交易所交易基金以及国债市场套利——已处于高位。"当出现这种情况时，市场迅速出现动荡的可能性就更高。"摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou认为，经历此次亏损后，对冲基金可能会加强风险控制，主经纪商也可能减少向此类策略提供的融资规模。
Panigirtzoglou警告，如果机构资金承载AI交易的能力长期下降，科技股行情可能越来越依赖散户投资者。"科技交易未来可能更加依赖散户资金，因此也更容易受到杠杆ETF、散户期权交易以及保证金账户波动的影响。"AI行情的下一阶段将更多取决于散户资金能否继续承接高估值科技资产。