日元再陷弱势，干预刺激难持续
日元8月成为G10货币中表现最弱者。随着日美联合干预效果消退，市场再度押注日本当局可能入市。数据显示，日元兑美元8月已贬值约0.5%，逆转7月约3.2%的涨幅。上周五美国就业数据疲软，日元短暂反弹后回落，美元兑日元重新站上158。
日本进入盂兰盆节假期，市场流动性下降，交易员警惕低流动性下的剧烈波动，甚至触发新一轮干预。野村证券策略师后藤雄二郎表示，投资者将持续关注日美官员对干预立场的表态。
月初，日美实施1998年以来首次联合买入日元干预，当时美元兑日元接近164。干预后日元一度升至155附近，但涨势逐渐消退。CFTC数据显示，截至8月4日，杠杆基金日元净空头仓位降至约6.36万份，较6月近13.8万份高位明显减少。
然而，多数分析认为，干预难以改变日元长期弱势。美日利差、日本财政扩张担忧及地缘政治风险仍压制日元。高盛策略师指出，日元走弱的根本因素未变，贬值压力可能再现。
日本央行释放加息信号，7月会议意见摘要显示部分委员认为通胀上行风险增加，可能需加快加息。市场预计9月加息概率约66%。同时，美国就业数据疲弱令美联储9月加息概率由约60%降至40%左右。
企业担忧弱日元副作用，期待汇率稳定
与金融市场相比，日本企业对弱日元态度更复杂。过去日元贬值利好出口企业，但如今持续贬值正推高进口成本，削弱消费并拖累经济复苏。
三菱电机首席财务官藤本健一郎表示，弱日元并不意味着日本经济受益。日本高度依赖能源、原材料和食品进口，日元贬值直接推高成本并削弱内需。日本贸易振兴机构主席石黑宪彦强调，不能简单认为出口企业永远是赢家。
汇率剧烈波动已影响企业决策。优衣库母公司Fast Retailing计划将部分秋冬商品提价约4%，以抵消成本压力。无印良品母公司Ryohin Keikaku则提高自产比例、降低进口依赖。大型贸易企业Mitsui & Co.和Mitsubishi Corporation均表示希望汇率稳定，并调整经营假设。
调查显示，近五分之一企业认为美元兑日元在120至124是最理想水平，仅约11%企业希望汇率高于150。但藤本健一郎认为，基于日本经济基本面，未来可能很难再看到美元兑日元回到120至130区间。