财政部加码回购，长债收益率应声回落
8月19日，美国财政部宣布扩大现有国债回购计划的购买规模，将10至30年期国债单次回购上限从20亿美元提高至至少40亿美元，执行期为9月9日至11月4日。按此速度，财政部一年或回购约1280亿美元相关期限国债，接近该期限预计发行量的30%，但仅占市场存量债务约2.4%。
消息公布后，30年期美债收益率数小时内下降近10个基点，美国三大股指同步上涨约0.2%。市场普遍认为，这一技术性流动性措施的核心意图在于缓解长期收益率上行压力。法国外贸银行利率策略主管约翰·布里格斯指出，宣布时机表明“他们不喜欢当时市场正在发生的事情”，并认为此举向投资者释放了政府仍有工具限制收益率上升的信号。
贝森特的“交易员”风格挑战传统
美国财政部长期遵循“定期且可预测”的债务发行原则，但贝森特上任后正突破这一传统。今年以来，他已通过调整债务发行策略、推动放松监管规则及两次介入外汇市场（买入阿根廷比索和日元）来影响金融市场。此次回购是力度最大的一次操作。
30年期美债收益率本周突破5.3%，创近20年新高，平均房贷利率重回7%。同时，美国财政赤字约占GDP的6%，周二联邦总债务突破40万亿美元。贝森特曾自称“全美顶级债券推销员”，希望通过压低国债收益率降低抵押贷款及融资成本，但近期目标进展不顺。
AmeriVet Securities利率策略主管格雷戈里·法拉内洛表示，此次行动确实偏离传统原则，但市场收到的信息非常明确：“停止收益率上升。”
干预成效存疑，政治动机引发担忧
布鲁金斯学会高级研究员罗宾·布鲁克斯认为，此举并未解决根本问题，而是“试图操纵收益率曲线”。社会保障、医保及债务利息支出持续推高财政压力，部分投资者怀疑扩大回购带有政治目的。Credent Wealth Management首席投资官埃迪森·比兹卡直言，提高回购规模可能是在中期选举前推动利率下降，这会损害美债市场有效性，并促使资金转向高股息股票等替代资产。
苏黎世保险集团首席策略师盖伊·米勒提醒，财政部坚定行动虽是强力干预，但若不解决挥霍性政策问题，这种方式无法无限持续。OnePoint BFG首席投资官彼得·布克瓦则评价，贝森特正挑战美债和外汇两大市场，是一场艰难战斗。