长端美债收益率持续攀升，市场担忧财政风险与政策路径。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，目前未见美债市场失灵，美联储仍以控制通胀为核心任务。
10年期美债收益率接近4.7%，卡什卡利指出，虽高于近年水平，但并非历史异常，90年代及2000年代初曾更高。交易正常，流动性充足，美联储无需将收益率波动作为政策目标。
近期美债抛售压力明显，10年期收益率一度逼近4.73%，30年期维持高位。市场担心借贷成本上升反映财政恶化，但卡什卡利认为，长期收益率受通胀预期、AI投资、政府借贷、增长及生产率等多重因素影响，并非仅由美联储决定。
全球债券收益率同步上涨，卡什卡利称存在多种解释：乐观视角认为市场正反映AI带来的生产率提升；负面解释则指向财政赤字扩大。他坦言，目前尚无法确定主要推动力。
美联储不会随每日市场变化调整政策，财政部负责债务管理，美联储聚焦通胀。卡什卡利强调，真正决定收益率的是债务、投资、增长与生产率。
7月会议上，卡什卡利与另两名官员反对维持利率不变，支持加息25基点。本周杰克逊霍尔会议将释放更多信号，但他未提前表明9月立场，需更多数据。
他重申对通胀回落进程的担忧，伊朗冲突已成为影响通胀的重要因素，能源价格可能推高商品成本，拖累实现2%目标的进度。贸易摩擦同样构成供应端风险，美加关税冲突延长价格压力。
卡什卡利表示，只要贸易环境不确定，企业难以调整，通胀影响或被拉长，唯有贸易稳定，价格压力才可能消退。