<p>据伊朗迈赫尔通讯社报道，伊朗军方周五声称，<strong>在伊朗中部击落了第二架美国F-35战斗机</strong>，并称飞行员生还可能性不大。美国中央司令部尚未对此予以确认。</p> <ul> <li><strong>击落细节</strong>：伊朗伊斯兰革命卫队表示，该战机被其新型防空系统击中并坠毁。这是其在12小时内宣称击落的第二架第五代战机。</li> <li><strong>残骸疑云</strong>：伊朗媒体发布的残骸图片显示“LN”尾翼代码，指向英国莱肯希思空军基地的第48战斗机联队。然而，开源分析人士指出，残骸涂装与F-35A不符，<strong>部分分析认为可能属于F-15E战斗机</strong>，但因碎片庞大，难以确切识别。</li> <li><strong>事件背景</strong>：伊朗将此次事件描述为对美国威胁的回应。五角大楼目前保持沉默。</li> <li><strong>潜在影响</strong>：若击落属实，将是重大事件。F-35作为美军核心隐身战机，其被击落可能引发对其隐身效能及对手防空能力的质疑。该战机不仅是战斗机，更是<strong>作战网络的核心节点</strong>，项目总生命周期费用预计超2万亿美元。</li> </ul>

<p>目前尚无人知道霍尔木兹海峡何时才能完全重新开放。在冲突造成超过一个月的破坏后，<strong>重建中东能源基础设施、恢复区域生产，已成为全球石油市场的关键。</strong></p> <p>维兰德拉能源伙伴公司董事总经理Manish Raj指出，全球已“流失超过2.5亿桶石油，且损失仍在每日扩大”。他表示，重启进程异常艰难，<strong>“为受损的能源核心重新输送动力，是一场持续数年的破坏与重建混战，而非周末就能修好的项目”。</strong></p> <h3>历史性供应冲击：海峡关闭与产量锐减</h3> <p>自2月底冲突爆发以来，承担全球约四分之一海运石油贸易的霍尔木兹海峡基本关闭。国际能源署称，这造成了 <strong>“全球石油市场历史上最大规模的供应中断”</strong>，原油流量从每日约2000万桶降至“涓滴之流”。</p> <p>同时，<strong>因储存空间告急，海湾国家被迫将总产量至少削减1000万桶/日。</strong> 国际能源署释放的4亿桶紧急储备，仅相当于全球约4天的需求量。</p> <h3>重启前景不明：恢复周期漫长</h3> <p>大宗商品分析机构Sparta Commodities指出，重启海峡的物流将“混乱不堪”，<strong>需要时间重建市场信心，“无条件”开放至关重要。</strong> 其恢复时间表显示：</p> <ul> <li><strong>石油市场恢复正常至少需3至6个月。</strong></li> <li>受损炼油厂的修复可能<strong>至少需要1年</strong>。</li> <li>卡塔尔受损的液化天然气装置恢复周期可能<strong>长达3至4年</strong>。</li> </ul> <p>若需大规模修复管道、码头等基础设施，时间将进一步延长。战争风险保险与安全不确定性也将延缓船东信心恢复。</p> <h3>油价高企与全球应对</h3> <p>多重因素意味着油价中的风险溢价难以消退。<strong>油价重回每桶70美元以下“几乎不现实”。</strong></p> <p>供应冲击正由东向西扩散，亚洲多国受影响严重：</p> <ul> <li>菲律宾宣布进入国家能源紧急状态。</li> <li>孟加拉国关闭大学并实施燃料价格上限。</li> <li>巴基斯坦缩短工作周。</li> <li>美国发布临时豁免，允许销售E15汽油以缓解价格压力。</li> </ul>

<h2>交付与产量数据低于预期</h2> <p>特斯拉第一季度交付量为358,023辆，产量为408,386辆。这一数字低于分析师普遍预期的约37万辆，也低于公司内部汇总的共识预期（365,645辆）。</p> <p>交付量同比仅增长6%，但环比2025年第四季度下滑13%。公司全年交付预期也从2024年的179万辆下调至164万辆。</p> <p>本季度交付主要由Model 3和Model Y贡献，合计341,893辆。</p> <h2>多重因素导致销量下滑</h2> <p>销量下滑主要归因于全球电动车市场竞争加剧，以及部分消费者对CEO埃隆·马斯克政治立场的反弹。此外，美国联邦7500美元电动车购车补贴于去年9月取消，也对需求造成冲击。</p> <p>不过，近期地缘政治冲突推高油价，带动了二手电动车销量的上升。</p> <h2>战略重心转移与产品调整</h2> <p>特斯拉正将重心转向无人驾驶Cybercab和Optimus人形机器人，但目前营收仍高度依赖汽车销售。</p> <p>公司已宣布停止生产旗舰车型Model S和Model X，并将相关生产线用于机器人制造。Cybertruck尚未成为主流产品，Semi卡车预计2026年提升交付。</p> <h2>能源业务表现波动</h2> <p>第一季度储能业务部署8.8吉瓦时，环比出现下滑。分析师指出，汽车业务疲软在预期之内，但能源业务的波动更令人困惑与担忧。</p> <p>市场关注点转向4月22日将发布的第一季度财报，尤其是汽车毛利率及供应链状况。</p>

<p>三艘显示为阿曼所有的油轮，包括两艘超大型原油运输船和一艘液化天然气运输船，已沿阿曼海岸线驶入霍尔木兹海峡，尝试突破波斯湾的封锁。</p> <p><strong>关键船只信息</strong></p> <ul> <li><strong>液化天然气船“索哈尔号”</strong>：建于2001年，注册于巴拿马，由Asyad Shipping拥有。</li> <li><strong>超大型油轮“Dhalkut号”</strong>：位于编队前方，注册于马绍尔群岛。</li> <li><strong>超大型油轮“Habrut号”</strong>：位于编队尾部，同样悬挂马绍尔群岛旗帜。</li> </ul> <p><strong>航行与货物详情</strong></p> <ul> <li>三艘船于周四向东驶入海峡，并在接近阿曼穆桑达姆半岛时停止发送AIS信号。</li> <li>两艘油轮各自装载约200万桶原油，液化天然气船似乎为空载。</li> <li>它们选择了指定航道以南的航线，而非靠近伊朗水域的常用北部航线。</li> </ul> <p><strong>背景与影响</strong></p> <ul> <li>自冲突以来，霍尔木兹海峡航运大幅受限。伊朗正与部分国家协商通行事宜。</li> <li>伊朗官方称，正与阿曼起草监控海峡航运的协议。</li> <li>彭博社数据显示，此次通行可能涉及约400万桶原油，为冲突以来最大单日流出量。</li> <li>分析师指出，3月期间没有液化天然气船离开海峡，油轮通行量也极低。</li> <li>海峡关闭已扰乱全球能源市场，伊朗试图对通行船只收取高额费用。</li> </ul>

<p><strong>黄金交易：当顶底背离遇上关键位置，胜率能加多少分？</strong></p> <p>干了十几年交易，黄金这玩意儿我摸得门儿清。光看K线图上下翻飞不行，得有点“组合拳”。今天唠的这套“顶底背离结合关键位置”，就是我自己用得最顺手、也最能提升信心的打法之一。它不是100%的圣杯，但能让你在关键时刻，下注的手更稳。</p> <p>**核心...</p>

<h2>中枢结构对判断趋势延续有多大作用</h2> <p>干了十几年交易，我发现很多新手朋友一上来就研究各种复杂的指标和形态，却忽略了市场最基础、最核心的骨架——<strong>中枢结构</strong>。这东西听起来有点玄乎，但其实就像盖房子的承重墙，它决定了趋势是继续往上盖，还是可能塌了重来。今天我就拿最近（2026年3月）的黄金市场当...</p>

<p><strong>据路透社报道</strong>，三名业内消息人士周四指出，乌克兰对俄罗斯港口、管道及炼油厂基础设施的持续袭击，已导致俄罗斯原油出口能力每日减少约100万桶，相当于其总产能的五分之一。这迫使俄罗斯面临迫在眉睫的减产压力。</p> <p><strong>关键影响</strong></p> <ul> <li><strong>全球供应雪上加霜</strong>：作为全球第二大石油出口国，俄罗斯的减产将进一步加剧本已因中东冲突而紧张的全球石油供应局面。</li> <li><strong>油价应声暴涨</strong>：消息影响下，WTI原油日内一度暴涨超10%，突破110美元/桶关口；布伦特原油也大涨超8%。</li> </ul> <p><strong>袭击导致基础设施瘫痪</strong><br /> 过去一个月，乌克兰显著加强了对俄罗斯石油出口关键设施的打击力度，包括对波罗的海的乌斯季卢加和普里莫尔斯克港口发动大规模无人机袭击。目前，俄罗斯仍有至少20%的出口产能处于停摆状态。</p> <p><strong>石油管网“堵塞”与减产压力</strong></p> <ul> <li>乌斯季卢加港在遭遇袭击后已暂停石油出口。</li> <li>由于出口基础设施和国内炼油厂同时遇袭，俄罗斯石油管网系统面临原油“堵塞”，储油罐也接近满负荷。</li> <li>业内消息人士称，为避免系统“溢出”，部分油田将被迫减产。现有储油空间预计仅能维持数周。</li> </ul> <p><strong>管道运力受限</strong><br /> 即使在港口遇袭前，俄罗斯出口能力已显紧张。向匈牙利和斯洛伐克输油的“德鲁日巴”管道自1月起便处于暂停状态。负责输送俄罗斯超80%原油的Transneft公司已通知出口商，乌斯季卢加港无法按原计划装船，其管网系统也无法接收原计划经由该港出口的全部油量。</p> <p><strong>背景数据</strong></p> <ul> <li>俄罗斯2月石油日产量为918.4万桶。</li> <li>去年，尽管受到制裁和袭击，俄罗斯石油产量仅微降0.8%至1028万桶/日。</li> <li>此次出口瓶颈也影响了经由乌斯季卢加港出口的哈萨克斯坦KEBCO原油。</li> <li>俄罗斯炼油厂季节性维护进一步加剧了管网系统的原油过剩问题。</li> </ul>

<p><strong>摩根大通资产管理公司正在买入美国和英国等国的政府债券</strong>，其判断通胀担忧已导致部分债券板块超卖，价值凸显。</p> <p><strong>核心策略与发现</strong></p> <ul> <li>基金经理Arjun Vij指出，市场对利率上升的激进押注严重打击了短期债券，但这恰恰创造了投资机会。</li> <li>该基金目前重点关注收益率曲线中<strong>2至5年期的债券</strong>，并已在美国、澳大利亚和英国市场寻找到入场时机。</li> </ul> <p><strong>市场背景与机遇</strong></p> <ul> <li>近期地缘政治紧张推高油价，市场对美联储加息的预期急剧升温，导致短期美债收益率飙升至阶段高位。</li> <li>全球债券市场因此承压，一项主要债券指数在3月创下去年10月以来最大单月跌幅。</li> <li>Vij认为，这种剧烈的市场错位反而打开了买入窗口。他观察到市场预期已从“普遍预计降息”急剧转向，这正是开始布局的信号。</li> </ul> <p><strong>操作思路：灵活与分批</strong></p> <ul> <li>Vij强调，当前最佳策略是<strong>保持灵活</strong>，预留充足的流动性和风险承受空间。</li> <li>他并不建议一次性“全仓梭哈”，而是倾向于在抛售潮中逐步建立仓位（例如计划投入100美元，可先投入50美元），并为后续可能的加仓留有余地。</li> </ul>

<p>美国银行分析师警告，<strong>伊朗战争正引发一场“轻度滞胀”冲击</strong>，即便冲突很快结束，其影响也将持续。</p> <h3>核心预测：滞胀与高油价</h3> <ul> <li><strong>经济影响</strong>：预计2026年美国经济增长将受50个基点拖累，降至2.3%。</li> <li><strong>通胀压力</strong>：美国2026年整体通胀率预计从2.8%攀升至3.6%。</li> <li><strong>油价基准</strong>：在<strong>2026年剩余时间里，油价将维持在接近每桶100美元</strong>的水平。</li> </ul> <h3>风险升级：从能源冲击到衰退</h3> <p>美银经济学家Claudio Irigoyen指出，当前冲击的本质是“能源冲击”，而不仅是石油冲击，这对欧洲和发展中经济体构成重大风险。</p> <ul> <li><strong>基准情景</strong>：假设冲突在本月底平息。</li> <li><strong>升级风险</strong>：若冲突持久化，更高的能源价格叠加资产价格回调，<strong>可能将全球经济拖入衰退</strong>。</li> </ul> <h3>对美联储政策的冲击</h3> <ul> <li><strong>降息预期</strong>：美银仍预计今年降息50个基点，但时间点已从夏季推迟至秋季。</li> <li><strong>关键风险</strong>：分析师坦言，<strong>这些降息最终“落空的风险很高”</strong>。</li> </ul> <p>华尔街正普遍推迟降息预期，高盛也预测降息将在第四季度进行。高盛分析师补充，一场巨大的石油冲击不仅可能引发持续通胀担忧，还可能造成重大经济破坏。</p>

<p>缠论入门最难理解的部分该怎么攻克？我以黄金交易为例给你掰扯清楚。</p> <p>很多新手卡在“走势类型”和“中枢”上，觉得抽象。其实很简单，你就把黄金价格的波动想象成爬山和下山的过程。一段上涨就是上山，一段下跌就是下山，而“中枢”就是半山腰那个让你歇脚、来回打转的平台。这个平台很重要，因为多空力量在这里暂时平衡...</p>