<p>伯克希尔・哈撒韦董事长沃伦・巴菲特表示，在今年股市下跌后，<strong>公司在市场上找不到太多值得买入的标的</strong>。</p> <p>在道指和纳指进入回调区域后，巴菲特称“我们在股市中没有发现什么机会”。但他补充，<strong>如果市场大幅下跌，伯克希尔将投入资金</strong>。目前公司拥有超3500亿美元现金，并<strong>在近期购买了170亿美元的国库券</strong>。</p> <h3>“苹果卖早了”</h3> <p>巴菲特承认<strong>过早地卖掉了苹果股票</strong>，但表示当前不会买入更多，未来可能会。苹果仍是其最大持仓。<br /> 他认为蒂姆・库克是一位出色的管理者，将公司运营得非常好。</p> <h3>支持零通胀目标</h3> <p>巴菲特在采访中谈及美联储政策，<strong>他支持零通胀目标</strong>，认为2%的目标长期看仍会造成财富缩水。<br /> 但他同时强调更看重银行体系稳定，并赞扬了美联储主席鲍威尔在疫情期间的果断行动。</p> <h3>谈盖茨基金会捐赠</h3> <p>谈及杰弗里・爱泼斯坦文件曝光一事，巴菲特表示<strong>自文件公布以来未曾与比尔・盖茨会面或交谈</strong>。他<strong>将“观望”是否继续向盖茨基金会进行年度捐赠</strong>。</p>

<p>伊朗伊斯兰革命卫队周二发出威胁，若美以继续打击伊朗领导层，其将把在中东运营的美国科技与国防公司列为打击目标。</p> <p><strong>报复性袭击最早可能于周三晚间启动</strong>，革命卫队建议美国所属设施的员工及周边居民立即撤离。</p> <p>声明列出了18家可能被打击的公司，指控其参与“恐怖阴谋”。名单包括：</p> <ul> <li><strong>科技巨头</strong>：思科、惠普、英特尔、甲骨文、微软、苹果、谷歌、Meta、IBM、戴尔、帕兰提尔、英伟达。</li> <li><strong>其他领域</strong>：特斯拉、波音、摩根大通、通用电气。</li> <li><strong>阿联酋公司</strong>：SpireSolutions与G42。</li> </ul> <p>白宫一名官员对此回应称，美军有能力遏制伊朗的任何袭击，并指出<strong>该政权的弹道导弹与无人机袭击已下降90%</strong>。</p> <p>此前，革命卫队已威胁过在以色列与海湾地区设有设施的数家公司。谷歌、微软、帕兰提尔等因技术被用于军事用途，被列为新增目标。</p> <p><strong>中东战事凸显出美国科技基础设施在该地区扩张的风险。</strong> 3月，伊朗无人机袭击曾导致阿联酋与巴林的亚马逊云服务（AWS）数据中心断电。专家警告，这不会是孤立事件。</p> <p>分析指出，随着数据中心对关键基础设施的重要性与日俱增，此类袭击可能持续发生。人工智能基础设施在某种程度上已被视为国家安全基础设施的一部分。</p>

<h2>波浪结构分不清推动浪和调整浪怎么办？黄金实战解读</h2> <p>干了十几年交易，我发现很多朋友学艾略特波浪理论，最大的坎儿就是分不清哪段是推动浪（价格主趋势），哪段是调整浪（趋势中的休息和回撤）。在黄金市场里，这俩要是搞混了，方向做反、止损被打是家常便饭。今天我就用最直白的话，结合眼下黄金的行情，帮你把这...</p>

<p><strong>道氏理论对现代黄金交易还有没有指导意义？一个老交易员的实战解读</strong></p> <p>我是2008年入行的，那会儿金融危机，黄金从700多美元一飞冲天，市场里人人都在谈趋势。当时我的入门教材，就是道氏理论。十几年过去了，算法交易、高频数据满天飞，这套一百多年前的老理论，在2026年的今天，用来做黄金还行不行得通...</p>

<p><strong>特朗普抨击盟友在伊朗问题上“隔岸观火”</strong><br /> 美国总统特朗普在社交媒体上严厉批评盟友，称他们在美国对伊朗的军事行动中未予支持。他强调，美国将不再为这些盟友的利益“冲锋陷阵”。</p> <p><strong>矛头直指法国与英国</strong></p> <ul> <li>特朗普指责法国在之前美以联合打击伊朗的行动中“毫无作为”。</li> <li>他对因霍尔木兹海峡受阻而缺乏航空燃料的国家（如英国）喊话，给出两点建议： <ol> <li>向燃料充足的美国购买。</li> <li>“拿出勇气”自己去霍尔木兹海峡“把油抢回来”。特朗普称，美国已“搞定最难啃的骨头”，削弱了伊朗。</li> </ol></li> </ul> <p><strong>海峡封锁引发全球能源危机</strong><br /> 霍尔木兹海峡的实际封锁已严重扰乱全球能源运输，对航空业冲击尤甚。</p> <ul> <li><strong>航空燃料紧缺</strong>：全球航空燃料日需求量巨大，欧洲约一半的航空燃料进口依赖波斯湾地区。</li> <li><strong>连锁反应</strong>：亚洲炼油厂因原油断供减产。为应对供应缺口，市场可能需减少航班或动用储备。</li> <li><strong>票价上涨</strong>：联合航空CEO警告，因油价飙升，机票价格可能大幅上涨20%。</li> </ul>

<p><strong>科技股正失去“避险天堂”的光环，这可能给整个美股市场带来巨大麻烦。</strong></p> <p>在过去三年多的牛市中，科技股和超大市值股票一直是引领美股走高的核心力量。然而，<strong>中东危机爆发前的几周，该板块已显露疲态；冲突爆发一个月以来，跌势更是急剧加剧。</strong></p> <p>Edward Jones高级策略师Angelo Kourkafas指出：“在这种环境下，所有资产都在承压，科技股也不例外。”</p> <p><strong>科技股的疲软，成为美股艰难一季度的显著特征。</strong> 标普500指数正走向约四年来表现最差的季度。自冲突以来，标普500科技板块暴跌近8%，与大盘跌幅一致。Meta、Alphabet等巨头跌幅更为惨重。<strong>以科技股为主的纳斯达克综合指数较去年10月历史高点下跌超10%，正式进入技术性回调区间。</strong></p> <h3>多重因素打压科技股</h3> <ul> <li><strong>获利了结</strong>：投资者选择在牛市涨幅最大的赢家——流动性强的科技股上减仓以控制风险。</li> <li><strong>收益率攀升</strong>：战争推高通胀担忧与美债收益率，严重依赖未来利润的科技股估值受打压最重。</li> <li><strong>行业利空</strong>：AI颠覆性担忧、数据中心扩张削弱避险说服力、巨头面临法律诉讼风险等因素叠加。</li> </ul> <p>Raymond James策略师Matt Orton表示，各种利空交织形成强大逆风，<strong>让超大市值科技股乃至整个板块步履维艰。</strong></p> <p>由于在关键股指中权重极高（科技板块仍占标普500指数约三分之一），<strong>这些股票的走势将继续左右大盘方向。</strong> Orton认为：“除非大型科技股企稳，否则大盘也难以找到立足点。”</p> <h3>下跌后是否显现价值？</h3> <p>尽管面临挑战，市场对科技股的盈利前景依然看好。预计科技板块2026年盈利增长43%，远超标普500指数整体的18.8%。</p> <p><strong>股价下跌也使估值变得更具吸引力。</strong> 科技板块基于未来12个月盈利的市盈率已从去年10月的32倍降至20倍，<strong>面临自2017年以来首次跌破大盘估值（19.3倍）的风险。</strong></p> <p>部分龙头股交易于低位：英伟达远期市盈率略高于19倍，为2019年以来最低；Meta市盈率为17倍，创三年低点。</p> <p>Franklin Templeton策略师Chris Galipeau表示：“风险回报率正在改善。随着股价下跌，持有它们的风险也在降低。”</p>

<p><strong>随着美军在中东集结，外界猜测其可能对伊朗领土发动地面攻击，焦点集中在伊朗关键的原油出口枢纽——哈尔克岛。</strong>该岛处理伊朗约90%的原油出口，若遭攻击，必将引发伊朗的强烈反击。</p> <h3>1. 正面打击美军</h3> <p>若美军登陆哈尔克岛，将很可能遭遇伊朗正规军及革命卫队的正面抵抗。该岛距离伊朗海岸仅约20英里，极易遭受来自本土的无人机、导弹及预设陷阱（如简易爆炸装置）的攻击。分析认为，伊朗旨在通过造成美军伤亡，对美国国内政治施加压力。</p> <h3>2. 袭击海湾石油枢纽</h3> <p>伊朗可能升级对波斯湾地区关键能源基础设施（如石油设施、发电厂、海水淡化厂）的袭击，进一步扰乱全球能源市场，冲击国际油价，从而向美国施加经济压力。</p> <h3>3. 加剧代理人袭击</h3> <p>伊朗支持的代理人武装（如伊拉克民兵、黎巴嫩真主党、也门胡塞武装）可能加大袭击力度，目标包括美国在该地区的外交与军事目标，以及以色列。冲突升级可能促使胡塞武装在红海开辟新战线。</p> <h3>4. 封锁关键航道</h3> <p>除霍尔木兹海峡外，伊朗可能通过代理人（如胡塞武装）威胁另一条关键水道——<strong>曼德海峡</strong>。封锁这条承载全球约10%石油和天然气运输的航道，将在红海制造第二个航运危机，使美军及其盟友面临双线压力。</p>

<p>自2022年8月以来，<strong>美国汽油平均价格首次突破每加仑4美元</strong>，成为全球能源市场紧张的直接体现。</p> <h3>价格飙升现状</h3> <ul> <li><strong>汽油价格</strong>：美国汽车协会数据显示，全美无铅汽油平均零售价已达每加仑4.018美元。自冲突爆发以来，价格已飙升超过1美元。</li> <li><strong>原油与柴油</strong>：WTI原油价格自2022年以来首次站上每桶100美元。柴油零售价已突破每加仑5.40美元，成为经济痛点。</li> </ul> <h3>全球影响与市场反应</h3> <p>此次油价上涨波及全球：</p> <ul> <li>日本汽油价格本月创下历史新高。</li> <li>澳大利亚部分加油站出现燃料短缺。</li> <li>斯里兰卡和泰国油价暴涨。<br /> 美国汽油价在30天内上涨超1美元，其初期上涨速度甚至快于2022年俄乌冲突时的市场反应。</li> </ul> <h3>政治经济挑战</h3> <ul> <li><strong>政治风险</strong>：在中期选举年，油价飙升给白宫带来了政治压力。</li> <li><strong>美联储困境</strong>：油价大涨使美联储在控制通胀与维持就业间寻找平衡的挑战更加棘手。</li> <li><strong>消费者信心</strong>：研究表明，加油站油价每上涨1美元，消费者信心指数可能下降4.5个点以上。</li> </ul> <h3>政府措施与效果</h3> <p>为压制油价，白宫已采取：</p> <ol> <li>豁免《琼斯法案》60天，允许外籍船只在美港口间运输燃料。</li> <li>连续第五年豁免E15汽油受夏季挥发性标准限制。<br /> 然而，<strong>这些举措尚未能实质性地压低燃料价格</strong>。</li> </ol>

<p><strong>时间窗口到来时，黄金行情容易怎么变？一个老交易员的实战拆解</strong></p> <p>干了十几年交易，我发现很多新手甚至有些老手，都对“时间窗口”这事儿又爱又怕。觉得它神秘，好像一到点市场就必然暴涨暴跌。今天我就用大白话，结合黄金这个品种，给你拆解明白，时间窗口到来时，市场到底容易发生什么。</p> <p>**核心概念：时间窗...</p>

<p><strong>汇丰分析师指出</strong>，2026年黄金的表现越来越像一种风险资产。在地缘政治紧张与美元走强的背景下，金价遭遇抛售，但长期的“去美元化”趋势仍支撑其投资价值。</p> <h3>传统逻辑失效</h3> <ul> <li>按照传统逻辑，地缘冲突应推高金价，但2026年3月以来金价已累计下跌约15%。</li> <li><strong>强势美元与鹰派利率预期</strong>增加了持有无收益黄金的机会成本，劝退非美买家。</li> <li>然而，黄金在2022年曾顶住类似压力，表明传统投资逻辑已被削弱。</li> </ul> <h3>持有人结构变化</h3> <p>汇丰认为，黄金持有人结构已转向<strong>散户及杠杆买家</strong>，他们在市场承压时可能被迫抛售，加剧波动。</p> <h3>高盛的看涨观点</h3> <ul> <li>高盛维持看涨，预测到2026年底金价有望达到<strong>每盎司5400美元</strong>。</li> <li>支撑因素包括<strong>各国央行持续购金</strong>以及美国预计的降息。</li> <li>短期仍存在下行风险，若能源冲击恶化，金价或下探3800美元。</li> </ul> <h3>波动性成为主题</h3> <p>汇丰首席贵金属分析师James Steel表示，“波动性”将成为2026年贵金属市场的关键词。</p> <ul> <li><strong>黄金与实际利率的负相关性已显著减弱</strong>。</li> <li>市场受到散户资金、地缘风险及央行购金等多因素驱动。</li> <li>任何对<strong>美联储独立性的威胁都可能推高金价</strong>。</li> </ul> <h3>央行购金的驱动</h3> <p>降低美元敞口是央行购金的重要动机。自2022年以来，央行购金量达到过去10年平均水平的<strong>两到三倍</strong>。</p> <p>尽管黄金已创下经通胀调整后的历史新高，且经历大幅上涨，但分析师预计，<strong>高波动性将成为今年市场的常态</strong>。</p>