<p>据知情人士透露，国务卿鲁比奥将于周二就伊朗问题向国会高层举行闭门秘密简报，目前美国政府正在权衡可能的军事打击选项。</p> <p>简报会定于白宫举行，参会者包括参众两院领导层及两院情报委员会的最高级别成员。此次会议安排在特朗普总统发表国情咨文演讲前数小时，且未出现在其公开日程中。</p> <p>美国政府近期持续在中东集结军事力量。特朗普虽未做出最终决定，但已警告若与伊朗的核协议谈判失败，将面临“非常糟糕的事情”。</p> <p>**内部矛盾与军事现实**</p> <p>据悉，特朗普对军事选项的局限性感到挫败。与针对委内瑞拉的定向行动不同，助手们警告，对德黑兰的任何有限打击都可能引发更广泛的对抗，导致美国陷入长期的中东冲突。</p> <p>白宫内部的讨论凸显了政治目标与军事现实之间的紧张关系。特朗普希望以武力展示增加谈判筹码，但高级指挥官强调冲突的不可预测性，即使精心校准的打击也可能产生意外后果。</p> <p>**国会的反应**</p> <p>部分议员正推动一项决议，要求总统在对伊朗动武前必须获得国会授权。该决议的强制投票已被推迟，目前预计在众议院难以通过。</p>

<p><strong>金价在连续四日上涨后急速回落。</strong>受美国贸易政策不确定性及中东紧张局势影响，现货黄金周二盘中一度急跌超2%，失守5110美元/盎司。</p> <p><strong>市场动态</strong></p> <ul> <li><strong>关税扰动</strong>：美国最高法院裁决冲击特朗普关税制度，其随后宣布拟将全球进口税提高至15%，引发市场混乱。</li> <li><strong>地缘风险</strong>：美国与伊朗对峙，投资者寻求避险资产，此前助推金价四日累计涨超7%。</li> <li><strong>机构观点</strong>：景顺认为，实际利率坚挺和美元强势可能使黄金近期趋于盘整。瑞银等多家银行则长期看涨，预计金价未来数月或达6200美元/盎司，因地缘政治风险及对美联储的担忧等核心驱动因素仍在。</li> </ul> <p><strong>背景回顾</strong><br /> 金价在经历月初历史性暴跌后，已重新站稳5000美元上方。尽管市场波动异常，但已收复早前过半跌幅。</p>

<p>根据美国银行报告，花旗的对冲基金客户在美国最高法院对特朗普关税政策作出裁决前后，成为美元的净卖家。</p> <p>上周五，最高法院依据国家紧急状态法驳回相关关税举措后，美元在波动交易中下跌。</p> <p>花旗外汇量化主管Kristjan Kasikov指出，<strong>澳元是主要货币中被买入最多的</strong>，新兴市场货币，特别是亚洲和拉美货币也出现资金流入。</p> <p>报告称，尽管裁决后美元出现波动，但花旗的仓位指标仍显示<strong>适度的美元多头仓位</strong>，主要由对冲基金和实钱客户驱动。</p> <p>至周二美盘前，美元已上涨并收复裁决后的大部分失地。德国商业银行分析师表示，最初的疲软可能由财政担忧引起，但在特朗普签署新关税行政令后有所消退，不确定性依然存在。</p> <p>特朗普在裁决后签署行政命令，使10%的关税于周二生效，并曾威胁将税率提高至15%。</p>

<p><strong>亚特兰大联储主席博斯蒂克在即将卸任之际发出警告：</strong>随着企业广泛部署人工智能以节省人力，美国可能正进入一个结构性失业率上升的时期，而美联储通过降息可能无法抵消这一影响。</p> <p><strong>核心观点：AI或推高自然失业率</strong></p> <ul> <li>博斯蒂克指出，企业因AI工具而减少劳动力需求，这可能推高美联储所认定的“充分就业”对应的失业率水平。</li> <li>他认为，如果失业是由结构性变革（如AI应用）导致，而非周期性经济波动，那么试图通过降息来压低失业率可能适得其反，甚至让通胀和就业两大目标都偏离轨道。</li> <li>这与部分观点（如美联储主席候选人凯文·沃什认为AI提升生产率、应降息）形成鲜明对比。博斯蒂克对生产率提升的持续性和效果持怀疑态度。</li> </ul> <p><strong>政策应对：结构性挑战非货币政策所长</strong></p> <ul> <li>美联储的传统工具擅长应对经济周期波动，但应对劳动力需求的结构性转变，通常属于财政政策（如失业救济、再培训计划）的范畴。</li> <li>博斯蒂克强调，美联储仍需专注于对抗通胀，目前通胀率仍高于2%的目标约1个百分点。</li> </ul> <p><strong>关注普惠增长与权力交接</strong></p> <ul> <li>博斯蒂克任内一直强调经济增长需惠及广泛民众，关注不同群体（如大学毕业生、非洲裔美国人）的就业市场表现。</li> <li>对于美联储面临的降息政治压力及领导层可能变动，他希望维护美联储在货币政策上的独立性。他认为，任何新任主席都需要在机构内部建立信任，以维持其有效运转。</li> </ul>

<p><strong>欧洲各国领导人周二齐聚基辅，纪念俄乌冲突爆发四周年。</strong> 欧盟委员会主席冯德莱恩、欧洲理事会主席科斯塔及多国总理、总统抵达，向遇难者致哀并协调行动。美国未派出高级官员出席，引发外界对其立场变化的关注。</p> <p><strong>乌克兰总统泽连斯基</strong>在战时掩体中发表视频讲话，强调乌克兰捍卫了独立，首都依然屹立，并表示普京未能实现其目标。</p> <p><strong>俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫</strong>称，冲突已演变为俄罗斯与西方国家的对抗，俄方愿意和平结束冲突，但前提是乌克兰接受其条件。</p> <p><strong>欧盟内部矛盾显现</strong>，匈牙利否决了900亿欧元对乌贷款及新一轮对俄制裁。匈牙利总理欧尔班明确表示不会出钱、出兵。泽连斯基对此提出批评。</p> <p><strong>和平谈判陷入僵局</strong>。普京坚持领土要求，泽连斯基拒绝割让土地。泽连斯基透露，美国正试图以“中间人”身份施压双方促成和解，并希望能在夏季前结束冲突。</p> <p><strong>冲突代价惨重</strong>。据估算，双方总伤亡人数或将达200万。俄罗斯的军队损失规模为二战后主要大国之最。</p> <p><strong>英国宣布对俄实施开战以来最大规模制裁</strong>，瞄准其能源收入及军事装备供应商。俄罗斯石油收入目前已处于2020年以来最低水平。</p> <p>北约秘书长吕特呼吁西方伙伴持续向乌克兰提供军事、财政与人道主义援助。</p>

<p><strong>美股在历史高位附近已横盘震荡近四个月</strong>，上涨势头屡次被抛售潮迅速打断。</p> <p>这种持续震荡导致一项关键投资者情绪调查出现变化：<strong>看空者数量自去年11月以来首次超过看多者</strong>。同时，主动型股票仓位指标也显示处于低配状态。</p> <p><strong>然而，这种看似悲观的信号，却被许多策略师视为市场的积极绿灯。</strong> 历史经验表明，此类情绪低谷往往预示着购买量可能回升。</p> <ul> <li><strong>市场广度改善</strong>：资金正从大型科技股轮动至风险更高的小盘股、新兴市场以及能源、材料等板块。今年迄今，罗素2000指数和标普500等权重指数均上涨超5%。</li> <li><strong>企业盈利强劲</strong>：标普500成分股公司第四季度利润增长13%，远超预期，且近半数公司上调业绩指引，比例为2021年第二季度以来最高。</li> <li><strong>情绪与行为背离</strong>：尽管调查显示悲观情绪升温，但投资者实际行为却在增加风险敞口，例如利用杠杆ETF押注，并持续“逢低买入”。</li> </ul> <p>Ned Davis Research指出，当前市场呈现出 <strong>“悲观情绪与强劲市场广度并存的罕见组合”</strong> ，这对美股总体是积极的。超过62%的标普500成分股仍处于200日移动均线上方，腾落线也处于历史高位，这些均指向一个成熟的牛市环境。</p> <p>当然，市场也面临政策不确定性及对AI冲击收入的担忧。花旗认为标普500处于“混乱的区间”，提示战术谨慎，但仍维持美股超配立场，并看好市场广度扩大仍有空间。</p>

<p><strong>美国总统特朗普推出的临时15%关税旨在取代被最高法院驳回的旧政策，其理由——应对“国际收支危机”——遭到许多经济学家质疑，认为该问题根本不存在，这可能导致新关税面临法律挑战。</strong></p> <p>在最高法院于上周五驳回特朗普根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的大部分关税后数小时，特朗普宣布将依据1974年《贸易法》第122条征收新关税。<strong>这项法规此前从未被使用过，据称其法律团队数月前还认为该条款并不适用。</strong></p> <p><strong>新的15%关税已于当地时间周二午夜开始征收，同时，依据IEEPA征收的10%至50%关税已停止。</strong></p> <p>第122条允许总统在最长150天内对任何国家征收最高15%的关税，以解决“巨大而严重”的国际收支赤字问题。特朗普的关税令称，美国存在严重的国际收支赤字，证据包括1.2万亿美元的商品贸易赤字等。</p> <p><strong>然而，包括前IMF第一副总裁Gita Gopinath在内的经济学家对此提出异议。</strong> Gopinath指出：“我们都同意美国并未面临国际收支危机。”她将美国初次收入负平衡归因于过去十年外国对美国资产的大量购买及其优异表现。</p> <p>前美国财政部和IMF官员Mark Sobel等人也指出，国际收支危机更多与固定汇率国家相关，而实行浮动汇率的美元一直很稳健。</p> <p><strong>法律依据遭质疑</strong><br /> 尽管特朗普政府将焦点转向国际收支，但司法部此前在法庭文件中曾辩称，<strong>第122条是处理贸易赤字问题的“错误法规”</strong>，因为贸易赤字与国际收支赤字在概念上截然不同。</p> <p>代表原告在最高法院挑战旧关税的律师Neal Katyal表示，政府这一自相矛盾的立场将使新关税容易受到诉讼挑战。</p> <p>目前尚不清楚谁将带头挑战新关税。相关公益法律组织表示将密切关注任何被援引的新法规，但其当前重点是推动此前被裁定违宪关税的退款程序。</p>

<p>据《每日新闻》周二援引多位匿名消息人士报道，<strong>日本首相高市早苗在与央行行长植田和男的会面中，对进一步加息表达了保留意见。</strong></p> <p>若报道属实，<strong>高市早苗对加息的抵触情绪可能令日本央行的政策时间表复杂化</strong>，政府与央行间的协调变得微妙。受此影响，美元兑日元日内一度涨1%，突破156关口。</p> <p>报道称，<strong>高市早苗的立场比去年11月时“更为鸽派”。</strong> 她本人对会议细节语焉不详，仅表示希望央行与政府合作，在薪资增长背景下持续实现2%的通胀目标。</p> <p>植田和男则将会议描述为意见交换，并称首相未提出具体的货币政策要求。此次会面正值<strong>市场猜测升温：生活成本上升（部分因日元疲软）可能促使日本央行最早在3月或4月加息。</strong></p> <p>SMBC日兴证券策略师Rinto Maruyama指出：“这<strong>增加了她压制日本央行加息的风险可能性。</strong>”</p> <p><strong>高市早苗政府可能最早于本周提议两名央行委员会成员的继任人选。</strong> 这些提名将向市场揭示她希望影响央行政策的力度。</p> <p>野村国际外汇策略师Yusuke Miyairi表示：“<strong>政府任何阻止加息的企图，都可能引发日元疲软和日债收益率上升，进而加剧来自美国的压力。</strong>”</p> <p>隔夜掉期交易显示，市场认为日本央行在4月会议前加息的可能性约为59%，并在7月前势必进行一次加息。</p>

<p>过去四年，欧洲在应对俄乌冲突时显得力不从心。面对俄罗斯的威胁以及特朗普治下紧张的美欧关系，<strong>建立一支欧洲统一军队的古老设想再次成为焦点</strong>。</p> <h3>“十万大军”提议与分歧</h3> <p>在达沃斯世界经济论坛上，欧盟国防和太空事务专员安德留斯·库比柳斯提出，<strong>欧盟应考虑建立一支10万兵力的常备军</strong>，以实现整体作战。西班牙外交大臣也曾呼吁整合欧洲国防工业，提升联合行动效率。</p> <p>然而，欧盟外长卡拉斯警告称，此举“极其危险”且缺乏可操作性，并强调“已是北约成员，就不可能再建立独立军队”。</p> <h3>历史脉络与现实挑战</h3> <p>欧洲共同军队的构想最早可追溯至1951年。分析指出，欧洲各国军队目前设计上主要与美国协同，彼此间存在装备不一、重复建设、效率低下等问题。</p> <p>尽管欧盟已推动联合采购等改革，但部分领导人主张应优先<strong>强化北约内部的“欧洲支柱”</strong>，而非另立门户。</p> <h3>民意转变与未来阻力</h3> <p>自俄乌冲突爆发以来，公众对欧盟共同防务的支持率持续上升。多国民调显示，超半数受访者支持建立区域性联合军队。</p> <p>但专家认为，<strong>建立一支拥有主权的欧洲军队仍面临巨大政治和实操障碍</strong>，决策机制、指挥结构以及对北约的依赖均是关键挑战。</p> <h3>北约开支承诺下的各国反应</h3> <p>在特朗普压力下，北约成员国承诺提高国防开支至GDP的5%。西班牙是唯一选择退出的国家，计划将预算上限设定在略高于2%的水平，并强调其作为北约可靠伙伴的承诺。</p>

<p>黄金头部形态技术：M顶、头肩顶实战分辨</p> <p>我是老张，在市场里摸爬滚打了十几年。今天不聊虚的，就聊聊咱们做交易时，在图表上最怕见到的两种“催命符”——M顶和头肩顶。这两种形态一旦确认，往往意味着一段上涨行情要歇菜了，搞不好就是大回调甚至反转。但很多人分不清，容易搞混，今天我就用最直白的话，结合实战经验...</p>