<p><strong>埃及总统塞西在开罗的能源展上公开呼吁美国总统特朗普干预中东局势，并警告油价可能飙升至每桶200美元以上。</strong></p> <p>塞西表示：“在我们海湾地区，除了你（特朗普），没有人能阻止这场战争。”他援引分析师观点称，油价突破200美元“绝非危言耸听”。</p> <ul> <li><strong>地区紧张局势</strong>：海湾合作委员会（沙特、阿联酋等国）已遭无人机和导弹袭击。伊朗被指控威胁能源设施并封锁霍尔木兹海峡——这条承担全球约20%石油供应的关键航道。</li> <li><strong>国际回应</strong>：海湾合作委员会秘书长谴责伊朗的行径是对国际法和全球能源安全的直接威胁。埃及也强烈谴责伊朗袭击，并推动外交努力以避免全面战争。</li> <li><strong>特朗普的立场</strong>：特朗普在社交媒体称，美国正与伊朗“新政权”进行严肃谈判，并取得重大进展。但他同时警告，若协议未果且海峡未能通航，美国将摧毁伊朗的发电设施、油井等关键目标作为报复。</li> </ul>

<p><strong>美联储主席鲍威尔将于北京时间22:30公开亮相并参与问答</strong>，市场将密切关注其对于货币政策、通胀及经济前景的表态。</p> <p>此次亮相正值敏感时期：</p> <ul> <li><strong>政策困境</strong>：通胀仍高于2%目标，中东冲突增加经济不确定性，劳动力市场数据疲软。</li> <li><strong>政治压力</strong>：面临前总统特朗普的批评及司法部的调查风波，鲍威尔强调调查是政治施压。</li> <li><strong>任期过渡</strong>：鲍威尔的主席任期将于5月结束，但其继任者的提名确认因法律风波可能被拖延。</li> </ul> <p>分析师预计，鲍威尔将避免讨论政治化议题，但可能重申美联储在复杂环境下保持政策灵活性的立场。</p>

<p><strong>国际油价周一延续涨势，布伦特原油正创下有史以来最猛烈的单月涨幅。</strong>此前，也门胡塞武装首次袭击以色列，令中东紧张局势急剧升温。</p> <p><strong>油价走势</strong></p> <ul> <li>布伦特原油价格周一上涨近2%，突破108美元/桶，本月累计涨幅已超过50%。</li> <li>美国WTI原油价格维持在100美元/桶上方。</li> </ul> <p><img src="https://img.jin10.com/news/26/03/ed8R76MVzY8uHcXk-579A.png" alt="油价走势图" /></p> <p><strong>市场分析：冲突升级推高油价</strong><br /> Vanda Insights创始人Vandana Hari指出，市场已不再期待谈判解决，<strong>投资者正为军事冲突的急剧升级做准备，这对原油是强烈的看涨信号。</strong></p> <p><strong>危机蔓延：关键航道受阻</strong></p> <ul> <li>始于2月底的美以打击伊朗行动，现已蔓延至整个中东。</li> <li>摩根大通分析师强调，<strong>冲突已从波斯湾蔓延至红海和曼德海峡</strong>，这是全球油品流动的关键瓶颈。</li> <li>伊朗冲突实质上封锁了霍尔木兹海峡（承载全球约20%油气供应）。</li> <li>Kpler数据显示，沙特上周已将每日约466万桶的原油出口从霍尔木兹改道至红海的延布港。</li> </ul> <p><strong>各方动态</strong></p> <ul> <li>以色列军方宣布正在攻击伊朗政府基础设施。</li> <li>伊朗表示已准备好应对美国地面攻击，并指责美国“边谈边打”。</li> <li>尽管存在停火努力，但周末袭击仍在升级，阿曼塞拉莱港码头遭破坏。</li> </ul>

<p><strong>供需结构里藏着机构资金的真实动向</strong></p> <p>干了十几年交易，我发现散户最爱盯着K线图上的上下翻飞，但真正的大钱，那些机构资金，它们玩的是另一套游戏。这套游戏的核心，就是<strong>供需结构</strong>。简单说，就是东西（比如黄金）的“买盘”和“卖盘”在什么价位、有多少量。机构资金体量巨大，它们的买卖动作会像巨石投入...</p>

<p><strong>3月份，道达尔能源在中东现货原油市场“一家独大”，利用战时动荡局面狠赚天价利润。</strong></p> <p>一位接近这家法国巨头的人士透露，其交易员在3月份<strong>包揽了市场上所有可供购买、计划于5月装船的阿联酋和阿曼原油</strong>，狂揽超过10亿美元。这笔交易总计达70船原油，比2月采购量翻倍还多。</p> <p>牛津大学能源系统讲师Adi Imsirovic表示：“这极有可能是石油市场历史上手笔最大的一次建仓操作。”</p> <p><strong>早在2月28日美以袭击伊朗前，道达尔已是普氏迪拜原油部分交割合同的最大交易商之一</strong>，该合同是中东向亚洲出口石油的主要定价基准。</p> <p>伊朗封锁霍尔木兹海峡作为回应，这条全球能源“咽喉”通常承载全球约五分之一石油运输。这导致普氏定价机构陷入困境，其用于定价的五种原油中有三种被困。</p> <p>3月2日，普氏宣布所有途经霍尔木兹海峡运输的原油将被排除在价格评估体系之外。<strong>这一变故导致阿布扎比穆尔班原油和阿曼原油需求激增，直接推高油价，而道达尔能源选择此时加倍买入。</strong></p> <p>合约数量减少加剧了基准价格波动，也让“做庄”成为可能。Imsirovic指出：“市场上交易的石油突然大幅减少，这使得任何合约都极易受到单一玩家做多操作的冲击。”</p> <p><strong>随着道达尔不断扫货迪拜原油，迪拜油价从战前约70美元/桶飙升至3月约170美元的创纪录高点</strong>。相比之下，布伦特原油峰值仅在120美元/桶左右。</p> <p>尽管3月交易活跃度比上月高出约50%，但<strong>只有道达尔手握足够多的“部分交割”合约，能拼凑出完整的整船原油。</strong></p> <p>价格评估机构阿格斯亚洲原油定价负责人Fabian Ng表示：“这个月的市场活动异常频繁，不仅交易量高于往常，而且在买方这边，市场已经完全被一个玩家垄断。”</p> <p>道达尔能源能斩获惊人利润，<strong>靠的是使用期货、期权等金融衍生品对冲现货石油风险，并精准押注油价上涨。</strong> “纸市场”往往像黑匣子般不透明。</p> <p>Imsirovic推测：“考虑到他们为迪拜原油支付的溢价，如果假设他们在纸面上的多头头寸远超现货，那么这可能是石油市场历史上单一玩家获利最丰厚的一次建仓。”</p> <p>与此同时，高企油价坑苦了那些签订长期合约、与普氏迪拜等基准挂钩的石油买家。一些亚洲买家曾试图游说沙特阿美转换定价标准，但未能如愿。</p>

<p><strong>乌克兰总统泽连斯基近期访问了多个海湾国家，签署了一系列防务与安全协议。</strong>他此行旨在将乌克兰的军事创新，特别是<strong>反无人机实战经验</strong>，转化为政治支持、资金与能源合作。</p> <p><strong>中东外交新动向</strong><br /> 自2022年俄乌冲突爆发以来，海湾国家多持中立立场。随着美国军事援助前景不明，基辅正积极寻求新伙伴。泽连斯基试图向这些国家表明：双方拥有共同的安全关切（伊朗与俄罗斯），乌克兰是可靠的合作伙伴。</p> <p><strong>反无人机技术成为关键筹码</strong><br /> 伊朗近期对海湾邻国的无人机袭击，暴露了该地区防空体系的弱点——缺乏廉价高效的反制手段。乌克兰在多年实战中，开发出结合移动防空、信号干扰和拦截无人机的多层防御方案，这正是海湾国家目前亟需的。</p> <ul> <li>乌克兰已决定向该地区派遣<strong>200多名军事专家</strong>，提供培训和技术支持。</li> <li>已有11个国家主动联系乌克兰，希望了解其防御系统。</li> </ul> <p><strong>协议成果与预期收益</strong><br /> 访问取得了具体成果：</p> <ol> <li><strong>战略合作</strong>：与沙特、卡塔尔签署了为期十年的战略合作伙伴关系协议，与阿联酋的类似协议也在筹备中。</li> <li><strong>经济收益</strong>：预计相关防务合作合同价值<strong>高达数十亿美元</strong>，涉及联合生产。</li> <li><strong>能源保障</strong>：成功锁定包括长期柴油供应在内的能源合作承诺，以应对市场动荡。</li> </ol> <p>乌克兰外交部明确表示，希望以此技术合作为基础，换取海湾国家在四个领域的支持：政治支持、对俄伊制裁、安全合作及战后重建援助。</p>

<p>据《纽约时报》报道，两名美国军方官员透露，<strong>数百名美国特种作战部队人员已抵达中东</strong>，与数千名海军陆战队员和陆军伞兵汇合。此次部署旨在为美国总统特朗普提供更多军事选项。</p> <ul> <li><strong>潜在任务一：</strong> 协助保卫被伊朗封锁的<strong>霍尔木兹海峡</strong>。</li> <li><strong>潜在任务二：</strong> 参与夺取伊朗在波斯湾北部的石油枢纽<strong>哈尔克岛</strong>。</li> <li><strong>潜在任务三：</strong> 针对伊朗<strong>伊斯法罕核设施</strong>内的高浓缩铀采取行动。</li> </ul> <p>目前，美军在中东地区的总兵力已超过<strong>5万人</strong>，较常规水平增加约1万人。近期增派的部队包括：</p> <ul> <li>2500名海军陆战队员。</li> <li>2500名水兵。</li> <li>约2000名陆军第82空降师士兵。</li> </ul> <p><strong>然而，军事专家警告</strong>，即便兵力增至5万，对于伊朗这样一个幅员辽阔、人口众多的国家，发动大规模地面行动仍<strong>不具备可行性</strong>。作为对比，2003年入侵伊拉克的联军初期规模接近25万人。</p>

<p>尽管最新点阵图显示美联储官员仍预计今年晚些时候降息，但政策风向已出现微妙而重大的转变。在关税与油价推高通胀、劳动力市场走软的背景下，部分官员暗示下一步行动既可能是降息，也可能是加息。</p> <h3>鹰派信号浮现，鸽派官员转向</h3> <ul> <li>过去一周，多位官员释放鹰派信号。理事库克指出，能源价格上涨加剧了通胀压力，持续性通胀重新成为首要风险。</li> <li><strong>芝加哥联储主席古尔斯比</strong>成为首批明确提及加息可能性的官员之一，他表示既能想象降息情景，也能想象需要加息的情景。</li> <li>近期的鹰派表态不少来自此前被视为中立或鸽派的官员。理事沃勒因通胀风险转而支持3月按兵不动。</li> </ul> <h3>市场预期与政策门槛的变化</h3> <p>市场对美联储的预期已迅速转变，交易员甚至计入了今年小幅加息的可能性，推动长期利率和抵押贷款利率走高。</p> <p><strong>美联储进一步降息的门槛已被多重因素推高：</strong></p> <ol> <li><strong>利率接近中性</strong>：自2024年9月连续降息后，联邦基金利率目标区间已下调至3.5%–3.75%。多位官员表示利率可能已处于既不抑制也不刺激通胀的“中性”水平，进一步降息可能加剧通胀。</li> <li><strong>通胀持续超标</strong>：通胀已连续六年超过2%的目标，官员担心公众形成长期高通胀预期。伊朗战争推高汽油、食品价格，加剧了这一风险。</li> <li><strong>点阵图指引被淡化</strong>：美联储主席鲍威尔及鸽派官员戴利均淡化了点阵图的预测意义，强调利率不存在唯一最可能路径。</li> </ol> <h3>支持降息的理由依然存在</h3> <p>支持降息的理由并未消失：就业市场有所走软，若中东局势缓和导致油价回落，通胀可能继续向目标靠拢。若油价大幅走高重创经济，美联储仍可能降息以避免衰退。</p> <p>然而，<strong>2024年9月开启的降息周期现已结束的概率正在上升</strong>。即便利率不上升，美联储下一步行动的不确定性也已显著增加。</p>

<p>伊朗战事正危及特朗普的政治遗产，并使其两位核心副手——副总统J.D.万斯与国务卿马可·鲁比奥——的政治风险急剧上升。两人被视为特朗普的潜在接班人，其政治前景与这场冲突的结果紧密相连。</p> <p><strong>立场分歧</strong></p> <ul> <li><strong>万斯</strong>：态度谨慎，反映出对美国长期军事介入的怀疑。</li> <li><strong>鲁比奥</strong>：与特朗普鹰派立场高度一致，是军事行动最直言不讳的辩护者之一。</li> </ul> <p><strong>政治试金石</strong><br /> 分析认为，战争结果将塑造两人2028年的竞选前景：</p> <ul> <li>若战争迅速以对美国有利的方式结束，将支持鲁比奥，巩固其作为危机稳健操盘手的形象。</li> <li>若冲突旷日持久，则会给万斯空间，让他既能体现特朗普阵营内的反战本能，又不必公开与总统决裂。</li> </ul> <p><strong>特朗普的私下考量</strong><br /> 据知情人士透露，由于任期限制，特朗普已私下向盟友提出接班人问题：“选JD还是马可？”部分共和党人正密切关注特朗普更青睐哪位助手。</p> <p><strong>从对手到潜在接班人</strong></p> <ul> <li><strong>万斯</strong>：41岁，前海军陆战队队员，长期反对美国卷入海外战争。他曾自称“从来不是特朗普的支持者”。近期在保守派政治行动会议（CPAC）民调中以约53%支持率成为下届共和党提名热门人选。</li> <li><strong>鲁比奥</strong>：54岁，表示若万斯参选则自己不会竞选总统。他在CPAC民调中支持率飙升至35%，位居第二。2016年曾与特朗普激烈竞争，但此后已化解矛盾。</li> </ul> <p><strong>公开场合的对比</strong><br /> 在一次电视直播的内阁会议上，两人对比鲜明：</p> <ul> <li>鲁比奥全力为特朗普袭击伊朗辩护。</li> <li>万斯则更为克制，聚焦于剥夺伊朗核武器的选项，并向美军士兵表达支持。</li> </ul> <p>民调显示，共和党人对万斯和鲁比奥均持较高正面看法，但这场持续的战事将是考验其领导力与政治未来的关键试金石。</p>

<p><strong>全美50个州爆发第三轮“不要国王”集会</strong>，抗议活动总数超过3200场，焦点直指特朗普政府的强硬移民政策、伊朗战争等议题。纽约、华盛顿、洛杉矶等多地出现大规模示威，小城镇的参与率较去年激增近40%。</p> <h3>抗议者：特朗普构成“生存威胁”</h3> <ul> <li>在明尼苏达州，集会民众展示被移民官员枪杀的公民照片，州长蒂姆・沃尔兹与参议员伯尼・桑德斯到场发言，谴责威权主义。</li> <li>纽约集会中，演员罗伯特・德尼罗称特朗普对“自由与安全构成生存威胁”。参与者将此次运动与美国独立战争的精神相联系。</li> <li>达拉斯现场爆发冲突，有反示威团体阻塞街道，警方逮捕数人。</li> </ul> <h3>政治动员与中期选举临近</h3> <ul> <li>组织者指出，在爱达荷、怀俄明等共和党优势州，活动组织与选民登记人数显著增加。</li> <li>“不可分割”组织联合创始人表示，关键郊区的参与兴趣“大幅”上升，可能影响中期选举结果。</li> <li>据路透社/益普索民调，特朗普支持率已降至36%，为其任期以来最低点。</li> </ul> <h3>冲突与逮捕</h3> <ul> <li>洛杉矶有抗议者包围联邦大楼，两人因袭击联邦官员被捕。警方使用催泪弹驱散人群。</li> <li>活动同时反对美国与以色列在伊朗的军事行动，有参与者称其为“愚蠢的战争”。</li> </ul>