<p>据知情人士透露，财政部长贝森特在闭门会议上赞同一项建议：由参议院银行委员会，而非司法部，对美联储主席鲍威尔展开调查。</p> <ul> <li>有议员将此解读为“试水”，意在试探共和党参议员蒂利斯是否会因此解除对美联储提名人选的阻挠。</li> <li>特朗普此前提名凯文·沃什接替鲍威尔，但蒂利斯坚持要求司法部终止对鲍威尔的调查，否则不会支持任何提名人。</li> <li>部分共和党人认为，让银行委员会进行调查是一个可行的妥协方案。</li> <li>但持怀疑态度的议员指出，美联储监察长已在进行内部审查，这才是更可靠的第三方。他们认为，若想快速推进提名，总统应直接让司法部终止调查。</li> </ul>
<p><strong>官方数据显示，英国2025年第四季度（10月至12月）国内生产总值（GDP）仅微增0.1%，与第三季度增速持平。</strong></p> <p>此前，英国国家统计局已将截至11月的三个月GDP数据下修至收缩0.1%，而非最初的增长0.1%。</p> <p><strong>关键数据点：</strong></p> <ul> <li><strong>商业投资</strong>：第四季度环比下降近3%，为2021年初以来最大降幅。</li> <li><strong>行业表现</strong>：制造业是主要增长动力，服务业产出持平，建筑业产出收缩2.1%。</li> <li><strong>人均GDP</strong>：连续第二个季度收缩0.1%。</li> </ul> <p><strong>不确定性笼罩：</strong><br /> 分析指出，11月预算案发布前的增税猜测以及近期的政治不确定性，显著抑制了企业和消费者的信心与支出。尽管预算案后市场情绪一度出现改善迹象，但政治不确定性可能导致反弹逆转。</p> <p><strong>对比与展望：</strong><br /> 2025年全年，英国经济平均增长1.3%，表现优于德、法、意等主要欧洲经济体。然而，月度数据的大幅下修，强化了市场对英国央行可能尽早降息的预期。</p>
<p>过去几个月，华尔街软件板块持续承压。上周，市场担忧情绪集中爆发，演变成一场“大逃杀”式的抛售。</p> <h3>软件股集体重挫</h3> <p>自1月29日以来，多家软件巨头股价大幅下跌：</p> <ul> <li>ServiceNow (NOW) 下跌超22%</li> <li>Intuit (INTU) 下跌超26%</li> <li>Snowflake (SNOW) 下跌18%</li> <li>Salesforce (CRM) 下跌超20%</li> </ul> <p>此次抛售的直接导火索是AI公司（如Anthropic、OpenAI）频繁更新其工具，增加了处理法律、财务、销售等企业任务的功能。市场担心AI公司将直接与现有软件公司竞争，或使企业能轻松开发内部软件，从而颠覆整个行业。</p> <h3>分析师：市场反应过度</h3> <p>然而，不少分析师认为华尔街的恐慌是一种过度反应。</p> <p><strong>William Blair分析师Jason Ader</strong>指出，当前的抛售是“玉石俱焚”，并未区分公司的具体风险。他认为AI更可能增强而非取代多数老牌软件公司的服务。</p> <p><strong>摩根士丹利的Keith Weiss</strong>认为，企业不太可能仅因开源AI模型的“免费”特性，就放弃成熟的第三方软件。过去20年开源软件的普及并未阻止商业软件市场的蓬勃发展。</p> <h3>AI颠覆软件业的三大障碍</h3> <ol> <li><strong>成本与核心竞争力</strong>：企业倾向于将IT维护等非核心业务外包，而非自行用AI工具开发，以专注于自身核心竞争力。</li> <li><strong>技术专长限制</strong>：大型语言模型（LLM）在特定功能（如数据仓库）上，效率可能仍不及专业构建的现有解决方案。</li> <li><strong>数据治理与信任</strong>：企业对专有数据保护严格，可能不愿向新的AI公司开放核心数据，更信任长期合作的软件供应商。</li> </ol> <p>最终，AI功能更可能被整合进现有软件中，扩展其价值。无法跟上AI发展的软件公司或将掉队，但能积极整合AI的公司将继续保持竞争力。</p>
<p>干了十几年交易，我觉着黄金短线交易，说白了就是“抢钱”。它不是投资，是体力活加技术活，核心就四个字：<strong>快进快出</strong>。今天（2026年1月）金价还在高位震荡，这种行情最适合这种手法。你别想着拿几个月，我们的目标是几分钟到几小时内的波动利润，积少成多。</p> <h3>黄金短线交易的核心概念是啥？</h3> <p>黄金短线...</p>
<p><strong>日本首相高市早苗在选举中取得压倒性胜利，其大规模财政支出计划引发了市场对日本债务可持续性与债市崩盘的担忧。</strong></p> <p><strong>市场担忧的核心矛盾</strong><br /> 高市早苗计划在削减食品销售税的同时，大幅增加国防和战略产业支出。投资者担忧这将加剧日本本已高企的公共债务，导致国债收益率飙升。上个月，日本长期国债收益率已升至几十年来的最高水平。</p> <p><strong>“负责任财政”与资金缺口</strong><br /> 高市早苗强调其“负责任的积极财政政策”，并表示将审查补贴、税收措施和非税收入来寻找“可持续”资金来源，而非发行新债。然而，暂停食品消费税两年每年将耗资约5万亿日元，资金缺口如何填补仍是疑问。</p> <p><strong>分析师警告与潜在风险</strong></p> <ul> <li><strong>Ebury策略主管Matthew Ryan</strong>：在财政紧张下扩大支出将增加风险溢价，可能引发债券新一轮抛售。</li> <li><strong>摩根大通经济学家Ayako Fujita</strong>：她的胜利太大，不可能不推进减税，市场必须保持警惕。</li> <li><strong>三菱日联摩根士丹利策略师Naomi Muguruma</strong>：反对党惨败后，制衡减弱，金融市场成为迫使政府维持财政纪律的唯一力量。</li> </ul> <p><strong>历史教训与结构性挑战</strong><br /> 历史表明，消费税调整对经济影响巨大，且增税在政治上极为困难。市场担忧临时减税后难以恢复。同时，日本央行货币政策正常化（缩减购债、加息）增加了长期债券的脆弱性，推高了政府的债务偿还成本。</p> <p><strong>政府的辩护与未来焦点</strong><br /> 财务大臣片山皋月指出，新债发行量已连续两年被控制在30万亿日元以下。高市早苗试图将政策焦点从年度预算平衡，转向降低债务与GDP之比（目前约230%）。国际货币基金组织（IMF）和惠誉等机构认为，日本的名义经济增长和正通胀缓解了部分财政担忧，但具体细节和可持续性仍是市场关注的核心。</p>
<p>马斯克在X上回应xAI员工离职事件，称公司进行了“重组”以提升执行速度，这“需要与一些人分道扬镳”。</p> <p><strong>核心团队动荡</strong></p> <ul> <li><strong>联合创始人离职</strong>：本周，Tony Wu与Jimmy Ba两位联合创始人相继宣布离职。此前，Greg Yang已于1月因病退居幕后。至此，xAI创始团队仅剩一半仍在职。</li> <li><strong>技术人员流失</strong>：自年初以来，至少已有7名员工在X上宣布将离开xAI。</li> </ul> <p><strong>离职原因探析</strong><br /> 前xAI技术人员Vahid Kazemi在离职帖文中透露了部分原因：</p> <blockquote> <p>“我的意思是，首先，工作时长简直疯狂，基本上占据了你所有时间，包括假期、周末，一切都不例外。”</p> <ul> <li>他提到，<strong>SpaceX的并购可能也是促使部分人离开的原因</strong>。他原本预期公司会与特斯拉合并。</li> <li>他认为：“一家小型AI实验室的成长速度，会比一家市值万亿美元的航天公司快得多。”</li> </ul> </blockquote> <p>另一离职技术人员Shayan Salehian则总结了在马斯克旗下公司工作多年的收获：</p> <blockquote> <p>“我学会了贯彻近乎偏执的细节关注、疯狂的紧迫感，以及从第一性原理出发思考问题。”</p> </blockquote> <p><strong>交易背景与现状</strong><br /> 此前，马斯克通过xAI收购了X，上周又宣布SpaceX将以全股票交易方式收购xAI。这笔交易使SpaceX估值达1万亿美元，xAI估值达2500亿美元。<br /> 目前，xAI正因Grok模型可生成深度伪造色情内容等问题，面临多国监管调查。</p>
<p>伊朗总统马苏德・佩泽希齐扬在公开活动中承诺，伊朗愿意开放其核设施接受“任何核查”，以证明该国并未寻求制造核武器。此举正值美伊谈判持续进行，旨在避免美国采取军事行动。</p> <p><strong>核查承诺与现行政策的疑问</strong><br /> 佩泽希齐扬表示：“我们已准备好接受任何形式的核查。”但目前尚不清楚这是否意味着伊朗将改变其现行政策——此前伊朗仅允许对核设施进行部分检查。</p> <p><strong>地区紧张局势与外交动态</strong></p> <ul> <li>美国持续在伊朗附近海域进行海军集结。</li> <li>以色列总理内塔尼亚胡游说美国向伊朗施压，要求其停止铀浓缩并放弃弹道导弹。</li> <li>美国总统特朗普表示，谈判达成协议仍是“首选方案”，否则将“拭目以待”。</li> </ul> <p><strong>国际原子能机构的核查困境</strong><br /> 国际原子能机构总干事拉斐尔・格罗西指出：</p> <ul> <li>核查人员已等待数月，仍未获准进入2025年6月遭轰炸的三处伊朗关键核设施。</li> <li>改变立场将释放伊朗“拥抱透明度”的信号，使发动新袭击的理由站不住脚。</li> <li>伊朗通过阻止核查，掩盖了袭击造成的全部破坏情况。</li> </ul> <p><strong>高风险核材料与扩散风险</strong></p> <ul> <li>伊朗称有400公斤纯度略高于60%的铀被埋在废墟下，距离武器级纯度仅一步之遥。</li> <li>国际原子能机构“确信这批铀仍在”地下设施内，其存在本身具有“无可否认的核扩散风险”。</li> <li>有报道称，将这批核材料转移至第三国可能是潜在协议内容之一。</li> </ul> <p><strong>未完成的核查与新设施谜团</strong><br /> 去年，因以色列在计划核查前发动战争，国际原子能机构对伊朗伊斯法罕一处新地下设施的核查被迫取消。目前，核查人员对该设施的用途、规模或进度一无所知。</p> <p><strong>《不扩散核武器条约》下的义务与对比</strong><br /> 作为条约签署国，伊朗有义务在核设施与核计划相关时开放核查。相比之下，未签署条约的以色列被估计拥有近百枚核武器，但从未开放其核设施接受独立核查。</p> <p>格罗西强调：“合规意味着允许我们全面进入核查……确保直至最后一克铀未被转作他用。”</p>
<p>美国国会预算办公室（CBO）最新预测显示，<strong>2026财年美国预算赤字将小幅扩大至1.853万亿美元</strong>，赤字占GDP比重约为5.8%。</p> <h3>长期赤字趋势严峻</h3> <ul> <li><strong>未来十年</strong>，美国赤字率将平均达到6.1%，2036财年升至6.7%，远高于政府设定的约3%目标。</li> <li>CBO主任指出，在低失业率背景下，<strong>这种持续的巨额赤字在历史上实属罕见</strong>。</li> </ul> <h3>经济增长预测分歧</h3> <p>CBO的经济增长预测显著低于特朗普政府：</p> <ul> <li><strong>CBO预计</strong>：2026年四季度实际GDP增速为2.2%，此后十年平均增速回落至约1.8%。</li> <li><strong>特朗普政府预测</strong>：2026年经济增速在3%—4%区间。</li> </ul> <h3>人工智能与利率前景</h3> <ul> <li>CBO预计，<strong>人工智能对名义GDP的年提振作用仅约10个基点</strong>，削弱了要求大幅降息的核心论据。</li> <li><strong>10年期美国国债收益率</strong>预计将维持或小幅走高，2027年达4.3%，这对降低借贷成本的期望构成打击。</li> <li>预测美联储今年仅降息一次，幅度25个基点。</li> </ul> <h3>债务与利息成本飙升</h3> <ul> <li><strong>公共债务总额</strong>将从2025财年的30.172万亿美元（占GDP 99%），增至2036年的56.152万亿美元（占GDP 120%）。</li> <li><strong>净利息支出</strong>将从2025财年的9700亿美元，到2035财年翻倍以上至2万亿美元。</li> <li>婴儿潮一代老龄化带来的医保与社保成本上升，是赤字增长的重要推手。</li> </ul> <h3>政策影响</h3> <p>特朗普的“大而美法案”将在十年内为赤字增加约4.7万亿美元，而移民减少将再添5000亿美元。关税带来的额外收入预计将减少赤字约3万亿美元。</p>
<p><strong>周二，美国众议院以217票对214票否决了一项将关税相关决议搁置至8月的程序性动议。</strong> 次日，旨在阻止前总统特朗普对加拿大加征关税的投票以<strong>219票赞成、211票反对</strong>获得通过。</p> <p>6名共和党人与几乎所有民主党人联手，通过了第72号共同决议案。该决议旨在终止特朗普于去年2月以非法毒品问题为由、对加拿大宣布的全国紧急状态及相应关税。</p> <p><strong>投下赞成票的6名共和党议员为：</strong></p> <ul> <li>托马斯・马西（肯塔基州）</li> <li>唐・培根（内布拉斯加州）</li> <li>布莱恩・菲茨帕特里克（宾夕法尼亚州）</li> <li>杰夫・赫德（科罗拉多州）</li> <li>凯文・基利（加利福尼亚州）</li> <li>丹・纽豪斯（华盛顿州）</li> </ul> <p>尽管特朗普曾公开威胁反对者，但此次投票仍被视为<strong>象征性行动</strong>。即便决议最终送达，总统也可行使否决权。然而，这是特朗普多项紧急状态声明中首个遭遇国会重新审视的案例。</p> <p><strong>争议焦点在于</strong>，几乎没有证据表明来自加拿大的毒品流入在美国造成了“公共卫生危机”。事实核查机构多次指出，美加边境查获的芬太尼数量远低于美墨边境。</p> <p><strong>背景与影响：</strong></p> <ul> <li>国会正等待最高法院裁决，以明确总统在宣布紧急状态后是否拥有单方面加征关税的合法权力。</li> <li>参议院可能跟进表决，其中反对关税的力量同样拥有两党支持。</li> <li>在民众对关税支持率偏低的背景下，关税议题可能成为中期选举中的政治武器。</li> <li>据报道，特朗普正考虑退出《美墨加协定》（USMCA），该协定定于今年夏天重新谈判。</li> </ul>
<h2>波浪理论在黄金交易中的实战应用</h2> <p>我是老张，一个在金融市场里摸爬滚打了快二十年的交易员。黄金市场，我盯了十几年，各种理论方法都试过，今天就跟大伙儿掏心窝子聊聊，那个听起来很玄乎的“波浪理论”，在黄金交易里到底怎么用，它是不是真的能帮咱们看清方向、赚到钱。</p> <h3>核心概念：波浪理论到底是个啥...</h3>