<h2>不同周期的均线该如何搭配使用更合理（黄金交易实战篇）</h2> <p>我是老张，一个在黄金市场里泡了十几年的交易员。今天不聊虚的，就掰扯掰扯咱们天天盯着的这几根均线，到底怎么摆弄才能让它们真正帮咱们赚钱，而不是添乱。黄金这玩意儿，性子烈，波动大，用好了均线是导航仪，用不好就是绊马索。</p> <h3>核心概念：均...</h3>
<p>纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于当前极高的不确定性，决策者应避免对未来利率路径给出明确指引。不过，他长期展望中仍认为降息是必然方向。</p> <p><strong>核心观点：避免明确指引，长期仍看降息</strong></p> <ul> <li><strong>短期立场</strong>：威廉姆斯称，形势瞬息万变，提供明确的前瞻性指引意义不大。</li> <li><strong>长期方向</strong>：一旦通胀开始降温，美联储将下调名义利率，以防止实际利率被动升高，确保政策不过度紧缩。</li> </ul> <p><strong>关注地缘冲突带来的供应冲击风险</strong><br /> 威廉姆斯指出，目前的货币政策足以应对中东冲突可能引发的长期供应冲击。这种冲击可能推高通胀并抑制经济增长。</p> <ul> <li><strong>潜在影响</strong>：若能源供应中断迅速缓解，负面影响可能部分逆转；若冲突持久化，后果将更严重。</li> <li><strong>通胀传导</strong>：能源价格上涨的压力已蔓延至机票、杂货、化肥等其他商品和服务领域。</li> </ul> <p><strong>经济与通胀预期</strong></p> <ul> <li><strong>经济增长</strong>：预计今年美国经济将增长2%至2.5%，失业率维持在4.25%至4.5%区间。</li> <li><strong>通胀路径</strong>：预计今年底整体通胀率降至2.75%-3%，并在2027年稳步回落至2%的目标水平。</li> </ul> <p><strong>当前政策评估</strong><br /> 威廉姆斯认为，当前货币政策立场得当，能平衡充分就业和物价稳定两大目标的风险。多位美联储官员倾向于在近期会议上维持利率不变。</p>
<p><strong>美伊谈判取得突破性进展</strong><br /> 据路透社报道，消息人士透露，美国和伊朗已在一些“棘手问题”上取得突破性进展。双方正降低达成全面协议的预期，转而寻求达成一份<strong>临时备忘录</strong>，以避免冲突重燃。</p> <p><strong>关键分歧与临时方案</strong></p> <ul> <li><strong>核心障碍</strong>：伊朗核项目的命运仍是根本分歧，涉及浓缩铀库存处理及停止核活动的期限。</li> <li><strong>进展领域</strong>：双方在霍尔木兹海峡管理等议题上已缩小分歧。</li> <li><strong>提议内容</strong>：伊朗希望备忘录能包含美国解冻部分资金，以换取允许更多船只安全通过霍尔木兹海峡。若达成临时备忘录，双方预计将有<strong>60天时间</strong>谈判最终协议。</li> </ul> <p><strong>地区局势与外部斡旋</strong></p> <ul> <li>巴基斯坦陆军参谋长作为关键斡旋者，已抵达德黑兰推动谈判，试图阻止战火重燃。</li> <li>黎巴嫩局势仍是谈判的重要组成部分。有以色列官员称，以国防军已为与黎巴嫩停火做好准备，但黎巴嫩方面否认了以黎领导人即将通话的计划。</li> </ul> <p><strong>经济压力与军事威慑</strong></p> <ul> <li>冲突导致霍尔木兹海峡通行受限，严重影响全球能源供应。美国已扩大对伊朗航运的封锁范围，并警告可能对涉嫌驶向伊朗的船只采取强制行动。</li> <li>美国国防部长表示，若未能达成协议，军队已准备好重启作战行动。</li> </ul>
<p><strong>随着中东局势出现缓和迹象，市场风险偏好急剧升温。</strong>美股周三创下历史新高，此前因避险而削减仓位的交易员正疯狂涌入期权市场，争抢科技股的“上车门票”。</p> <p><strong>市场情绪与仓位逆转</strong></p> <ul> <li><strong>追涨压力：</strong> 海纳国际集团的Chris Murphy指出，月初科技股看涨期权潜力被严重低估。随着股市上演史诗级反弹，<strong>仓位不足的投资者被迫进场追高</strong>，试图抓住上涨红利。</li> <li><strong>指标印证：</strong> 追踪纳斯达克100指数的最大ETF中，短期看涨期权的需求（隐含波动率）已飙升至1月中旬以来最高水平，显示交易员的“饥渴”心态。</li> </ul> <p><strong>科技股展现强劲势头</strong></p> <ul> <li><strong>连涨纪录：</strong> 以科技股为主的纳斯达克100指数已连续11天攀升，正挑战2017年以来的最长连涨纪录。</li> <li><strong>估值吸引力：</strong> “科技七巨头”相对于标普500指数其余成分股的估值溢价已收窄至近八年低点。高盛报告指出，这些巨头目前显得“极具吸引力”。</li> <li><strong>板块估值：</strong> 标普500信息科技板块和纳斯达克100指数的交易价格均已低于其10年平均远期市盈率，为投资者提供了更具吸引力的入场点。</li> </ul> <p><strong>资金流向与未来空间</strong></p> <ul> <li>尽管股市大涨，但<strong>市场整体仓位配置依然偏轻</strong>。对冲基金此前曾以五年多来最快速度削减科技股持仓，系统性基金的风险敞口也曾降至低位。如今，随着涨势确立，<strong>这些资金正开始重新加仓</strong>。</li> <li>野村证券的Charlie McElligott形容，投资者正在为“配置不足的极端上涨红利”而“抢破头”。</li> <li>高盛交易台数据显示，市场对标普500指数未来一个月的共识目标区间看至7200-7300点（周三收于7023点）。关键问题在于，<strong>若地缘政治风险继续消退，这轮反弹还能走多远</strong>。</li> </ul>
<p><strong>国际能源署（IEA）署长法提赫・比罗尔发出警告：</strong>欧洲的航空燃油储备可能仅够维持大约六周。若伊朗战事持续阻碍石油供应，欧洲“很快”就可能出现航班取消。</p> <p>比罗尔称此为“迄今面临的最严重能源危机”，根源在于霍尔木兹海峡的石油、天然气等关键供应被切断。</p> <ul> <li><strong>经济影响广泛：</strong> 危机将导致汽油、天然气和电价上涨，对全球经济增长和通胀造成持续压力。</li> <li><strong>冲击分布不均：</strong> 日本、韩国、印度等亚洲发展中国家将首当其冲，随后危机可能蔓延至欧洲和美洲。</li> <li><strong>航班取消风险：</strong> 如果海峡运输无法恢复，欧洲可能很快会因航油短缺而取消部分城市间的航班。</li> <li><strong>反对“收费站”制度：</strong> 比罗尔公开反对伊朗在海峡实施收费通行，担心此例一开，会被复制到马六甲海峡等其他关键水道，破坏全球能源自由流通。</li> </ul>
<p><strong>核心问题</strong><br /> 美国总统特朗普威胁解雇美联储主席鲍威尔，引发一个关键法律争议：<strong>当美联储主席任期届满而继任者未获确认时，应由谁来领导？</strong></p> <p><strong>各方立场与最新动态</strong></p> <ul> <li><strong>美国政府</strong>：声称若5月15日前未确认继任者，鲍威尔不应继续担任主席。财政部长姆努钦指出，包括副主席杰斐逊和理事沃勒在内的多人均有资格担任临时主席。</li> <li><strong>特朗普</strong>：进一步施压，称若鲍威尔不让位，“我就只能炒了他”。</li> <li><strong>鲍威尔</strong>：已明确表示，若无继任者确认，他将依据法律以“临时主席”身份继续领导美联储，此举被视为捍卫央行独立性的强硬信号。</li> </ul> <p><strong>法律争议的根源</strong><br /> 自1935年美联储架构确立以来，曾五次出现主席任期届满而继任者未定的情况，每次均由现任主席继续履职。主要法律争议始于1978年：</p> <ul> <li><strong>行政权观点</strong>：卡特政府曾主张总统有权从理事中指定代理主席。</li> <li><strong>美联储与国会观点</strong>：认为此举将破坏国会设定四年任期以隔绝政治压力的初衷。</li> <li><strong>关键转折</strong>：1977年法律要求美联储主席须经参议院单独确认，削弱了总统绕过参议院指定代理主席的合法性。1998年的《联邦职位空缺改革法案》进一步将美联储等独立委员会排除在总统临时任命权之外。</li> <li><strong>近期司法倾向</strong>：去年华盛顿联邦法院在多个案件中裁定，总统可能缺乏未经参议院确认而指定代理主要官员的固有宪法权力。</li> </ul> <p><strong>博弈的潜在后果</strong></p> <ul> <li><strong>可能适得其反</strong>：分析指出，特朗普的强硬施压可能反而促使原本打算离任的鲍威尔选择留任理事至2028年，以维护美联储独立性。</li> <li><strong>即便成功也难掌控</strong>：即使白宫强行安排其他理事会领导人，美联储的利率决策机构——联邦公开市场委员会（FOMC）主席由委员会自行选举，替换鲍威尔在该职务上的职位需经委员会投票批准。</li> </ul> <p><strong>当前障碍</strong><br /> 特朗普提名的继任者凯文·沃什的确认听证会可能被搁置，因有共和党参议员誓言在美联储大楼翻修刑事调查结论前反对任何提名。</p>
<p><strong>乌克兰总统泽连斯基</strong>近日在48小时内密集访问三个欧洲国家，核心任务是争取盟友协助<strong>购买和制造更多防空系统</strong>，以应对俄罗斯持续的空袭。他表示，乌克兰每天都需要防空导弹。</p> <p>与此同时，<strong>俄罗斯国防部发出严厉警告</strong>，称欧洲国家为乌克兰提高无人机产量的举动将导致局势升级，并公布了位于多个欧洲国家的无人机及零部件生产厂清单，明确这些设施是俄武装力量的<strong>“潜在打击目标”</strong>。</p> <h3>乌克兰的紧急需求与行动</h3> <ul> <li><strong>防空压力</strong>：近期，俄罗斯对乌克兰多个城市发动大规模导弹和无人机袭击，造成严重伤亡。乌方称，俄军在11月至3月期间发射了超过2.7万架无人机及上千枚导弹。</li> <li><strong>外交努力</strong>：泽连斯基正呼吁欧洲国家向一项基金注资，以便从美国购买“爱国者”等防空系统，并推动联合武器生产协议。德国、挪威等国已承诺提供新的援助。</li> <li><strong>资金困境</strong>：尽管乌克兰拥有经过实战检验的防空和无人机技术，但缺乏足够资金扩大生产规模。</li> </ul> <h3>俄罗斯的警告与威胁</h3> <ul> <li><strong>直接点名</strong>：俄罗斯国防部表示，欧洲领导人的行为正将本国拖入与俄罗斯的冲突。俄方公布了涉及英国、德国、波兰、捷克等多国的生产设施地址。</li> <li><strong>升级威胁</strong>：俄方警告，使用欧洲制造的无人机袭击俄罗斯将带来“难以预料的后果”。俄联邦安全会议副主席梅德韦杰夫进一步强调，公布的工厂清单就是<strong>潜在打击目标清单</strong>。</li> </ul> <h3>战场与援助动态</h3> <ul> <li><strong>乌军战报</strong>：乌克兰军方称，3月份从俄军手中夺回近50平方公里领土，并通过远程打击击中了多个俄罗斯目标，包括炼油设施。</li> <li><strong>盟友援助</strong>：约50个国家举行线上会议协调对乌军援。英国宣布今年将向乌克兰提供12万架无人机，这是其迄今最大规模的单批交付。</li> <li><strong>资源消耗</strong>：与伊朗相关的冲突消耗了乌克兰急需的先进防空导弹库存，使其资金和装备压力倍增。</li> </ul>
<p>随着美伊停火谈判削弱避险需求，<strong>国际投资者正疯狂对冲美元下跌风险</strong>。</p> <p>道富银行数据显示，截至4月10日，<strong>全球投资者对美元的对冲比例已飙升至63%</strong>，创下2024年同月以来的最高水平。</p> <p>美元指数一度逼近战前水平，若今日收跌，将录得连续第九个交易日下跌，<strong>创下自2006年以来最长的连跌纪录</strong>。</p> <p><img style="max-width: 100%; height: auto;" src="https://img.jin10.com/news/26/04/GYqhMNvXPgfDYZv2xsljO.png" class="aligncenter"></p> <p>策略师指出，<strong>现在是建立中期美元空头的绝佳点位</strong>。市场正重新审视美元的前瞻性风险，例如美联储今年降息的可能性。</p> <p>德意志银行报告称，随着伊朗战争风险可能见顶，<strong>再次做空美元的条件正逐渐成熟</strong>。</p> <p>此外，特朗普的政策削弱了美国资产吸引力，<strong>关于美元霸权地位的争论愈演愈烈</strong>。不过，分析认为美元三大支柱——经济规模、市场深度和机构信誉——目前仍无可替代。</p>
<h2>MACD零轴上下的黄金行情，老交易员这么看</h2> <p>干了十几年交易，我发现很多朋友对MACD这个指标是又爱又恨。爱的是它经典，恨的是总用不好。今天咱就掰开揉碎了，专门聊聊MACD那条“零轴”在黄金交易里的门道。它不是万能钥匙，但用对了，能帮你把市场的脉把得更准。</p> <h3>先搞懂核心：MACD零轴到...</h3>
<p><strong>受益于人工智能需求爆发，台积电2026年第一季度业绩远超预期，净利润创下历史新高，并上调全年增长指引。</strong></p> <p><strong>核心财务数据</strong></p> <ul> <li><strong>净利润</strong>：5725亿新台币（约182亿美元），<strong>同比增长58%</strong>，超出市场预期。</li> <li><strong>核心驱动力</strong>：高性能计算（HPC）业务收入环比增长20%，成为主要增长引擎。</li> <li><strong>业绩指引</strong>：预计第二季度营收达390亿至402亿美元；将全年营收增长预期从“约30%”上调至“30%以上”。</li> </ul> <p><strong>AI需求旺盛，产能持续紧张</strong></p> <ul> <li>公司表示AI需求“极为强劲”，CPU、GPU及定制加速器共同推升对先进制程和先进封装的需求。</li> <li>整体产能“非常吃紧”，尤其是先进封装产能。公司正加快扩产，并推进下一代先进封装技术。</li> <li>N2制程已进入大规模生产，N3产能持续扩张以支持AI需求。</li> </ul> <p><strong>资本开支持续高位，全球扩产加速</strong></p> <ul> <li>预计2026年资本支出将处于520亿至560亿美元区间的高端，<strong>未来三年资本支出将显著高于过去三年</strong>。</li> <li>正在加速美国亚利桑那州工厂建设，并计划在台南新增N3工厂，同时提升日本与德国工厂的成熟制程产能。</li> </ul> <p><strong>潜在风险与挑战</strong></p> <ul> <li><strong>成本压力</strong>：部分零部件及特种气体价格面临上涨压力。</li> <li><strong>需求分化</strong>：内存价格上涨对PC和智能手机市场造成压力，消费电子复苏仍不稳固。</li> <li><strong>竞争</strong>：公司对自身技术领先有信心，但也承认竞争对手正提供极具吸引力的方案。</li> </ul>