<p>由于美伊紧张局势加剧，部分超大型油轮（VLCC）正加速通过霍尔木兹海峡以规避风险。</p> <p><strong>油轮提速，风险加剧</strong></p> <ul> <li>船舶追踪数据显示，部分VLCC正以最高17节的航速通过该海峡，远超其常规最高13节的航速。</li> <li>此举是在伊朗宣布将开展实弹演习后，由部分运营商启动的。美伊谈判前夕，美国也在持续增强该地区的军事部署。</li> <li>油轮提速进一步加剧了本就因局势紧张和船舶供应短缺而飙升的航运市场波动。</li> </ul> <p><strong>运营策略调整</strong></p> <ul> <li>部分运营商选择让船舶在驶入海峡前，先在阿联酋富查伊拉港外或阿曼附近海域等候，直至敲定波斯湾内的装货日期。</li> <li>自伊朗宣布军演以来，停泊在霍尔木兹海峡外等候的油轮数量每日都在增加。这也能让船东有时间重新协商战争风险保费。</li> <li>数据显示，近期霍尔木兹海峡的油轮通行量已略有回落。</li> </ul> <p><strong>航道现状复杂</strong></p> <ul> <li>提速行为在狭窄拥堵的航道中增加了航行风险，该区域目前军舰部署增加，且常有老旧“影子舰队”船舶聚集。</li> <li>不过，并非所有船舶都选择提速，多数仍保持11至13节的正常航速。</li> </ul>
<p><strong>一位前高级外汇官员指出，仅凭外汇干预难以扭转日元弱势，必须配合日本央行的稳步加息，才能产生持久效果。</strong></p> <p>曾在2011年至2013年担任日本财务省副大臣的中尾武彦表示：“动用外汇储备进行干预能对市场产生强大冲击，但如果日本央行也展现出稳步加息的明确承诺，效果会更持久。”</p> <p>他将日元疲软归咎于日本央行过于宽松的立场，认为缓慢的加息步伐导致日本经通胀调整后的实际利率处于深度负值，且美日利差巨大。</p> <p><strong>中尾武彦警告</strong>，如果日本央行行动迟缓，日元可能进一步走弱。他特别提到，若凯文·沃什被提名为美联储主席，可能会延续“强势美元符合美国利益”的政策传统。</p> <p>与此同时，日本央行审议委员増一行（Kazuyuki Masu）也强调，<strong>有必要继续提高政策利率以完成货币政策正常化</strong>。他指出，加息有助于结束日本与其他主要经济体在利率政策上的分化局面。</p> <p>増一行的言论强化了日本央行的鹰派信号，提升了市场对短期内可能加息的预期。</p>
<p><strong>科技巨头CEO们近期密集发声，驳斥“AI将取代传统软件公司”的论调，认为其缺乏逻辑且市场反应过度。</strong></p> <p><strong>英伟达CEO黄仁勋</strong>在思科AI峰会上直言，所谓“AI将取代工具（软件）”的观点是“世界上最不合逻辑的事情”。他强调，无论是人类还是AI，都会选择使用现有工具（如ServiceNow、SAP），而非重新发明。</p> <p><strong>市场担忧与抛售</strong><br /> 近期，Palantir、甲骨文等大型企业软件股领跌，Salesforce、SAP、ServiceNow等股价也大幅下挫。投资者主要担忧两点：</p> <ol> <li>客户可能利用Anthropic的Claude等AI工具开发内部解决方案，减少对Salesforce等供应商的依赖。</li> <li>AI降低了新软件公司的入场门槛，AI原生初创公司可能直接挑战老牌企业。</li> </ol> <p><strong>多位CEO呼应反驳</strong></p> <ul> <li><strong>Alphabet CEO皮查伊</strong>在财报电话会上表示，AI是赋能工具，为抓住机遇的软件公司创造了同样机会。他指出，谷歌云营收因AI激增，且Salesforce、Intuit等客户正将Gemini深度整合到工作流程中。</li> <li><strong>Arm CEO Rene Haas</strong>将引发软件股抛售的恐惧称为一种“微型歇斯底里”。</li> </ul> <p><strong>分析师与软件公司的观点</strong><br /> 一些分析师赞同CEO们的看法，认为企业软件领域对数据安全、合规性的高要求，为新进入者设置了巨大障碍。目前判断输赢为时过早，企业采用AI仍处于早期阶段。</p> <p><strong>ServiceNow CEO William McDermott</strong>明确表示：“AI不会取代软件公司，它依赖于此。”软件公司正坚决捍卫其在AI主导市场中的竞争地位。</p>
<p><strong>美军与俄军恢复中断四年多的高层军事对话。</strong>此举被视为华盛顿与莫斯科关系迈向正常化的一步。</p> <p>美国军方宣布，对话于周四在阿布扎比举行的乌克兰和平谈判期间恢复。负责监督美军在欧洲行动的美军欧洲司令部（Eucom）表示，双方同意重建高层军事对话渠道。</p> <p>该沟通渠道于2021年拜登政府时期暂停。Eucom声明称，此渠道将为“实现持久和平”提供持续的军事接触。</p> <p>协议由美军欧洲司令部司令、北约欧洲盟军最高司令亚历克苏斯·格林克维奇在阿布扎比与俄乌高级官员会晤后达成。</p> <p>前美国防部官员吉姆·汤森认为，高层军事会谈具有积极意义，即使政治关系紧张，军事对话也能带来好处。但他也指出，恢复对话是“矛盾的”，因为这某种程度上让发动冲突的俄罗斯回归了“国际大家庭”。</p> <p><strong>尽管高层对话暂停，美俄军事接触并未完全中断。</strong> 双方防长曾多次通话，格林克维奇作为北约指挥官也有权与俄总参谋长保持沟通。</p> <p><strong>在阿布扎比的三方谈判中，俄乌同意交换314名战俘，但在核心政治问题上进展甚微。</strong> 美国特使称讨论“详细且富有成效”，但“仍有大量工作要做”。</p> <p>乌克兰官员警告，双方在顿巴斯地区及战后安全保障等核心争端上仍相距甚远。俄罗斯外长拉夫罗夫则表示，莫斯科不放弃其最终目标，并称若乌克兰保持“中立且和善”，俄罗斯愿与其共享边界。</p> <p>一位乌克兰谈判官员强调，<strong>在政治决定前，两军能够进行合作至关重要</strong>，这涉及撤军、监控和停火执行等实际安排，虽不吸引大众关注，却是维持任何休战的关键。</p> <p>根据讨论的安全保障方案，美国可能提供包括情报监控在内的资源，并作为第三方裁决违规行为。各方已拟定一份“作业清单”，为下一轮谈判做准备。</p>
<p><strong>华尔街的市场风向正急剧转变。</strong>此前对科技股和黄金的狂热追逐迅速消退，投资者正集体转向避险。</p> <p><strong>市场表现</strong></p> <ul> <li><strong>股市</strong>：标普500指数连续第三日下跌，跌幅1.2%。纳斯达克100指数延续4月以来最大跌幅。</li> <li><strong>板块</strong>：标普500指数11个板块中有9个下跌，抛售范围广泛。AI竞争威胁加剧，导致软件股持续疲软。</li> <li><strong>其他资产</strong>：此前创新高的白银价格单日暴跌17%。美债则作为传统避险资产反弹。</li> <li><strong>个股</strong>：亚马逊因宣布远超预期的资本开支计划，股价盘后重挫逾8%，加剧了市场对科技公司过度投资的担忧。</li> </ul> <p><strong>情绪转变的背后</strong><br /> 这与年初的乐观预期形成鲜明对比。当时市场预期AI热潮、稳健经济与降息将推动股市持续上涨。<br /> 尽管企业财报依然稳健，但投资者的关注点已转向潜在风险：</p> <ol> <li>AI领域的激烈竞争可能导致部分公司出局。</li> <li>科技巨头（如Alphabet）及黄金等资产的估值是否过高。</li> <li>美联储未来政策方向的不确定性。</li> </ol> <p><strong>机构观点</strong></p> <ul> <li>Frank Funds的Brian Frank指出，市场环境已转变为“先跑为敬”的防御模式。</li> <li>Bokeh Capital Partners的Kim Forrest认为，此次回调是对热门资产涨势过头的清算，市场动能可能已经耗尽。</li> </ul>
<p><strong>今年1月，全球实物支持黄金ETF净流入资金高达190亿美元，创下历史单月最高纪录。</strong>资金流入与金价上涨共同推动全球黄金ETF管理资产规模（AUM）攀升至6690亿美元的历史新高，总持仓量增加120吨，至4145吨。</p> <h3>区域资金流入分析</h3> <ul> <li><strong>北美</strong>：净流入70亿美元，实现连续第八个月资金流入。地缘政治紧张与货币政策不确定性支撑了需求，即便在月末金价回调日仍录得净买入。</li> <li><strong>欧洲</strong>：净流入20亿美元，连续第三个月资金流入。美欧贸易摩擦升级促使投资者寻求避险资产。</li> <li><strong>亚洲</strong>：净流入100亿美元，创该地区历史最高月度纪录，贡献了全球51%的净流入。 <ul> <li><strong>中国</strong>：贡献60亿美元，为全球第二大资金来源地。</li> <li><strong>印度</strong>：净流入25亿美元，股市表现不佳推动资产多元化配置。</li> </ul></li> </ul> <h3>市场交易量激增</h3> <p>1月份，全球黄金市场日均交易量飙升至<strong>6230亿美元</strong>，环比大增52%，创有史以来最大单月纪录。</p> <ul> <li><strong>场外交易（OTC）</strong>：日均交易量2800亿美元（环比+29%）。</li> <li><strong>场内衍生品</strong>：日均交易量3200亿美元（环比+73%）。</li> <li><strong>黄金ETF</strong>：日均成交230亿美元（环比+160%），主要由北美市场驱动。</li> </ul> <p><strong>值得注意的是</strong>，在1月30日与2月2日金价下跌日，除欧洲外，所有地区的黄金ETF均录得净买入，显示投资者存在“逢低买入”行为。</p>
<p>职业介绍机构Challenger, Gray & Christmas的报告显示，2026年1月，美国企业宣布的裁员人数飙升至108,435人，较去年同期激增118%，创下2009年1月（金融危机时期）以来的同期最高纪录。</p> <p>与此同时，企业宣布的新招聘计划仅为5,306人，创下该机构自2009年追踪数据以来的1月历史最低点。</p> <h2>数据揭示市场恶化趋势</h2> <p>报告指出，市场此前认为劳动力市场处于“停滞”状态，但当前数据表明“裁员”一端正在加速恶化。该公司专家Andy Challenger分析称，今年1月的裁员数字“尤为惊人”，反映出雇主对2026年的经济前景并不乐观。</p> <h2>行业与官方数据情况</h2> <p>从行业看，运输业（受UPS裁员推动）和科技业（受亚马逊裁员影响）是1月裁员最多的领域。</p> <p>尽管这一趋势在当周首次申领失业金人数等官方数据中尚未完全显现，但根据《工人调整与再培训通知法案》（WARN法案），1月已有超100家公司向劳工部提交了大规模裁员通知。</p>
<p>据知情人士向Axios透露，美国与俄罗斯正接近达成一项协议，拟在《新削减战略武器条约》（New START）到期后，继续遵守其核心条款。</p> <ul> <li><strong>协议状态</strong>：草案方案仍需两国总统最终批准。过去24小时内，双方已在阿布扎比展开谈判，但尚未确认达成最终协议。</li> <li><strong>约束性质</strong>：此次延期<strong>不会形成具有法律约束力的正式文件</strong>。双方同意以诚意遵守条约条款，并启动谈判商讨更新方案。</li> <li><strong>条约重要性</strong>：New START是全球仅存的主要核军控“护栏”，约束着美俄两国核武库规模（合计约占全球85%核弹头）。其失效若无替代安排，将冲击全球战略稳定。</li> <li><strong>核心条款</strong>：条约限制两国部署在潜艇、导弹和轰炸机上的核弹头数量（上限1550枚）及运载工具（上限700件），并建立了核查机制。</li> <li><strong>双方表态</strong>： <ul> <li>美国官员称，已与俄方共识以诚意履行义务，并讨论条约现代化。</li> <li>俄罗斯外交部此前声明，遗憾其延期提议“遭美方刻意无视”，并认为双方当前不再受条约义务法律约束，但仍愿在条件具备时通过对话稳定局势。</li> </ul></li> </ul>
<p>周四，英国央行以5比4的微弱投票优势，决定将基准利率维持在3.75%不变。这一投票结果比市场预期的7比2更为胶着，释放出强烈的政策转向信号。</p> <h3>决议核心：分歧加剧，降息在望</h3> <ul> <li><strong>投票分布</strong>：4位委员投票支持立即降息，显示出内部鸽派力量强劲。</li> <li><strong>官方信号</strong>：央行声明指出，若未来几个月通胀能持续回落至2%目标，降息将紧随其后。</li> <li><strong>市场反应</strong>：决议公布后，英镑走低，交易员加大了对降息的押注，目前预计今年将降息44个基点。</li> </ul> <h3>行长贝利：立场可能转变</h3> <p>英国央行行长贝利表示：</p> <blockquote> <p>“如果通胀率如预测那样从4月起回落至2%并保持稳定，我的立场很可能会发生转变……如果一切顺利，今年应有进一步下调利率的空间。”</p> </blockquote> <h3>经济预测与通胀前景</h3> <ul> <li><strong>通胀路径</strong>：预测显示通胀率将在今年4月回落至2%左右，速度快于此前预期，但央行强调需确认其可持续性。</li> <li><strong>增长与就业</strong>：央行将2026年经济增长预期从1.2%下调至0.9%，同时上调了失业率峰值预测。</li> <li><strong>薪资压力</strong>：私营部门工资增长预计仅缓慢减速，仍高于与通胀目标相符的水平。</li> </ul> <h3>委员会内部鹰鸽阵营详解</h3> <ul> <li><strong>坚定维持派 (3人)</strong>：包括首席经济学家皮尔，倾向于维持更长时间的紧缩以稳固通胀。</li> <li><strong>摇摆观望派 (2人)</strong>：包括行长贝利，认为降息证据在增加但尚不充分。</li> <li><strong>力主降息派 (4人)</strong>：包括副行长拉姆斯登，更担心经济走弱导致通胀过低。</li> </ul> <h3>前瞻指引</h3> <p>货币政策委员会维持了与12月会议相似的指引，称“银行利率可能会进一步下调”，但未来决策将取决于通胀前景的具体演变。</p>
<p>美国财政部长斯科特・贝森特在众议院听证会上承认，他此前关于“关税具有通胀性”的观点是错误的。</p> <h3>观点转变与“没叫的狗”</h3> <p>在民主党议员的质询下，贝森特表示希望更正记录：“我当时称关税可能引发通胀的说法，确实是错误的。”<br /> 他辩称，尽管特朗普政府征收了一系列关税，但美国经济仍在增长，通胀回落，因此关税通胀像是“一只没叫的狗”（预期中的坏事并未发生）。</p> <h3>听证会上的激烈交锋</h3> <ul> <li><strong>核心质询</strong>：资深民主党议员玛克辛・沃特斯引用贝森特旗下公司的投资者信，要求其明确回答关税是否导致通胀。</li> <li><strong>观点冲突</strong>：贝森特引用旧金山联储数据称关税不会引发通胀。沃特斯则反驳，列举钢铁、木材等关税推高商品价格和住房成本的具体案例。</li> <li><strong>明确改口</strong>：在民主党议员肖恩・卡斯滕的追问下，贝森特最终明确更正了其“关税推高通胀”的观点。</li> </ul> <h3>关于美联储独立性的立场</h3> <p>民主党议员追问贝森特是否支持美联储独立性，以及总统是否有权因政策分歧解雇美联储官员。<br /> 贝森特回应称，他认为央行是独立机构，但对于总统的行政权力范围（“单一行政理论”），政府内部存在不同看法，此事最终将由最高法院裁决。</p>