<p>美国众议院议长迈克·约翰逊周日表示，他有信心在几天内结束政府部分停摆，目标是最迟于周二通过关键支出法案。</p> <p>约翰逊称已掌握足够的共和党票数，为除国土安全部外的所有机构提供资金。此后，众议院将围绕移民和海关执法局的改革进行为期两周的辩论。</p> <p>此次部分停摆始于上周六，因国会未能及时通过支出协议。参议院上周五已通过一项计划，但当时众议院处于休会状态。</p> <p>参议院的协议将国土安全部的拨款与更广泛的支出计划分开，允许在审议对移民执法机构施加新限制的同时，先为五角大楼等其他部门提供资金。</p> <p>民主党人要求对移民和海关执法局进行改革，包括强制佩戴执法记录仪、停止使用面罩等做法。共和党则强调，部分措施是为保护执法人员及其家人。</p> <p>约翰逊表示，两党计划先结束停摆，再就国土安全部的全年拨款及移民执法改革进行“真诚的谈判”。</p>

<p><strong>2026年初，全球市场呈现显著分化：美股波动性低迷，而黄金、外汇等资产却剧烈震荡。</strong></p> <p><strong>市场波动性对比</strong></p> <ul> <li><strong>美股</strong>：芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）持续低于过去一年的平均水平，整体波动受到抑制。</li> <li><strong>黄金与外汇</strong>：黄金价格在创下历史新高后，又出现数十年来最大单日跌幅。美元汇率也陷入大幅跌势。这些市场的波动性显著加剧。</li> </ul> <p><strong>波动性分化的原因</strong></p> <ul> <li><strong>驱动因素不同</strong>：股市波动目前主要体现在个股层面（如微软财报后暴跌），投资者更关注企业财报和AI前景。而黄金、石油及外汇市场的波动，主要受地缘政治风险及宏观事件（如特朗普政策言论、日本汇市干预猜测）推动。</li> <li><strong>相关性变化</strong>：股票走势分化加剧，个股间相关性处于历史低位，这压制了整体股指的波动。相反，黄金与美元/日元汇率等关联性增强，成为热门交易组合。</li> </ul> <p><strong>关键数据与观点</strong></p> <ul> <li><strong>黄金市场</strong>：SPDR黄金信托（GLD）在过去八个月资金流入超200亿美元。其隐含波动率相对于标普500指数已达历史最高水平，交易属性更趋近于风险资产而非单纯的避险资产。</li> <li><strong>机构交易</strong>：机构投资者活跃于押注“黄金上涨/利率上升”等混合交易。一些基金通过二元期权等工具利用黄金与股票关系的变化进行套利。</li> <li><strong>其他市场</strong>：债券市场反应相对平静，投资者倾向于做空长期国债的波动率。SOFR期权显示，市场预期的美国降息路径正在收窄。</li> </ul> <p><strong>当前市场情绪</strong><br /> 分析人士指出，尽管贵金属和汇市出现巨震，但VIX期限结构显示，这种波动并未立即蔓延至股市引发广泛担忧。股市目前仍处于多空力量拉锯的状态。</p>

<p><strong>随着特朗普提名凯文·沃什为美联储主席候选人，市场焦点已从降息预期，急剧转向美联储高达6.6万亿美元的资产负债表及其市场角色。</strong></p> <p>沃什长期以来高调批评美联储的资产购买政策，市场猜测他若上任可能迅速推动缩表。此预期已导致长期美债收益率上升、美元走强，黄金白银则大幅下跌。</p> <p><strong>核心观点：抨击“货币主导”</strong></p> <ul> <li><strong>严厉批评</strong>：沃什认为美联储资产负债表过度扩张，人为压低了长期利率，助长了华尔街冒险和政府债务累积，形成了金融市场过度依赖美联储的“货币主导”局面。</li> <li><strong>政策主张</strong>：他主张缩减资产负债表（“少印点钱”），让财政政策更多发挥作用，并呼吁制定新的《财政部-美联储协议》以明确资产负债表规模目标。</li> </ul> <p><strong>面临的挑战与市场影响</strong></p> <ol> <li><strong>操作难度</strong>：当前资产负债表规模远大于沃什上次任职时，货币市场对流动性变化极度敏感（如2019年与2025年的资金紧张事件）。</li> <li><strong>潜在路径</strong>：策略师认为，美联储或可停止购买短期国债，允许融资成本上升，或调整资产组合期限以匹配负债。</li> <li><strong>内部共识</strong>：沃什在FOMC中仅有一票，需建立共识。目前许多成员仍支持维持“充足准备金”框架，大幅缩表可能需要银行监管框架发生重大转变。</li> </ol> <p><strong>市场反应</strong><br /> 交易员已进入警惕状态。TD Securities的Gennadiy Goldberg表示：“在沃什更明确阐述其观点前，市场将保持神经紧绷。”</p>

<h2>裸 K 长线交易技巧：识别大周期形态，把握趋势性机会</h2> <p>大家好，我是老张，一个在市场里摸爬滚打了十几年的交易员。今天不聊复杂的指标，就聊聊咱们最原始的工具——K线，也就是“裸K”，怎么用它来做长线，抓大趋势。这玩意儿用好了，比一堆花花绿绿的指标管用得多。</p> <h3>核心概念：什么是“裸K长线交...</h3>

<p><strong>加密货币波浪理论应用：比特币 / 以太坊浪型分析技巧</strong></p> <p>干了这么多年交易，我发现很多新手一听到“艾略特波浪理论”就头大，觉得是玄学。其实没那么复杂，它就是观察市场群体心理从乐观到悲观循环往复的一种模式。在比特币和以太坊这种高波动性的市场里，用好了能帮你识别大趋势和潜在转折点，但千万别把它当精...</p>

<p>缠论这玩意儿，说白了就是一套看价格走势图形，找买卖点的方法。它里头有个核心部件叫“中枢”，你可以把它想象成多空双方打架暂时僵持住的“价格密集成交区”。价格在这个区域里来回震荡，一旦哪天冲出这个区域，就叫做“中枢突破”，这往往意味着新一波趋势可能要来了。</p> <p>但问题来了，假突破太多了，价格冲出去没两天又...</p>

<p><strong>裸K交易，说白了就是只看价格图表，什么均线、MACD这些指标统统不用。</strong> 很多人觉得这很“玄学”，但其实它的核心逻辑非常朴素：市场所有的信息——包括资金、情绪、多空博弈——最终都反映在价格和成交量上。我的工作，就是像个侦探一样，从这些最原始的“足迹”里，剔除那些迷惑人的假动作，只抓住那些真正有...</p>

<p>干了十几年交易，看过的波浪图比走过的路都多。今天不聊那些玄乎的“悟道”，就掰扯掰扯新手用波浪理论时，最容易栽进去的几个坑。我敢说，下面这些数浪的毛病，十个新手里有九个半都犯过。</p> <p><strong>波浪理论实战误区：这些数浪错误，90% 的新手都在犯</strong></p> <p><strong>波浪理论到底是什么？</strong><br /> 说白了，它就是一种观察市场...</p>

<p>美联储理事克里斯托弗・沃勒对本周维持利率不变的决策投下反对票，他主张应降息25个基点。</p> <p><strong>沃勒的降息理由：</strong></p> <ul> <li><strong>劳动力市场脆弱：</strong> 沃勒指出，有企业计划在2026年裁员，表明就业市场存在恶化风险。</li> <li><strong>通胀接近目标：</strong> 他认为剔除关税影响后，美国通胀水平已接近美联储2%的政策目标。</li> <li><strong>中性利率水平：</strong> 沃勒认为中性利率可能在3%左右。</li> </ul> <p><strong>博斯蒂克的相反观点：</strong><br /> 亚特兰大联储主席拉斐尔・博斯蒂克则持相反意见，认为当前通胀过高，美联储应暂缓再次降息，保持政策限制性与耐心。他同时表示，就业市场恶化的风险已比一个月前降低。</p> <p><strong>背景信息：</strong></p> <ul> <li>美联储本周将基准利率维持在3.5%-3.75%区间。</li> <li>这是博斯蒂克作为政策制定者参与的最后一次会议，他将于2月末退休。</li> </ul>

<h2>行情回顾</h2> <p><strong>美元</strong>全周偏弱。周初受特朗普言论影响，美元指数一度跌至近四年新低。随后美联储维持利率不变及沃什提名预期短暂提振美元，但对政策前景的疑虑令其周线收弱。</p> <p><strong>贵金属</strong>波动剧烈。周初在美元走弱推动下屡创新高，但高位获利了结导致盘中频现大幅回撤。周二至周四，在经济与地缘政治不确定性下，资金持续涌入，黄金连续刷新历史高点，单日涨幅破纪录，盘中振幅巨大。周五，受沃什将被提名为美联储主席的消息影响，现货黄金暴跌超7%，跌破5000美元关口；现货白银也大幅回调。</p> <p><strong>非美货币</strong>方面，美元兑日元连续第三周下跌。欧元、英镑兑美元则连续第二周上涨。</p> <p><strong>油价</strong>前低后高。美国冬季风暴导致产量骤减及中东局势风险升温，推动油价连续上行并刷新阶段高点。<strong>天然气</strong>因严寒天气出现极端行情，价格巨震。</p> <p><strong>美股</strong>呈现震荡分化，指数波动不大，但板块与个股波动显著放大。</p> <img style="max-width: 100%; height: auto;" src="https://img.jin10.com/news/26/01/P6avtU_PYbsACqBfmfR_h.png" class="aligncenter"> <h2>投行观点</h2> <p><strong>黄金：</strong>德银看多至6000美元，甚至挑战6900美元。加拿大皇家银行认为年底或上探7100美元。法兴银行上调预期至6000美元。摩根士丹利看至5700美元。</p> <p><strong>白银：</strong>花旗将3个月价格预期上调至150美元/盎司。盛宝银行称其进入“三位数”时代后或进入未知领域。</p> <p><strong>其他：</strong>德银指出铜价Q2或冲高至1.3万美元。中金与汇丰认为，美日联合行动或难扭转日元疲软趋势。</p> <h2>一周大事记</h2> <h3>1. 美联储人事与政策动向</h3> <p>特朗普正式提名前美联储理事<strong>凯文·沃什</strong>为下一任美联储主席。沃什以“鹰派”著称，但近期展现灵活性以争取职位。市场反应复杂，其“缩表置换”思路可能引发波动。参议院关键议员已表示可能阻止提名进程。</p> <p>美联储1月会议维持利率不变，声明删除了“就业下行风险上升”的表述。主席鲍威尔表示，加息不是下一步行动的基本假设，若关税影响达峰值，可能考虑放宽政策。</p> <h3>2. 美国政府停摆风险</h3> <p>参议院拨款谈判陷入僵局，政府部分停摆风险上升。两党在国土安全部拨款及移民执法改革上分歧激化，明尼苏达州枪击事件加剧了矛盾。</p> <h3>3. 关税政策升级</h3> <p>特朗普威胁将韩国部分商品关税从15%上调至25%，后态度缓和。同时签署行政命令，授权对向古巴销售石油的国家加征关税，并威胁对加拿大输美飞机征收50%关税。</p> <h3>4. 印尼股市巨震</h3> <p>因MSCI警告可能将其从新兴市场降级，印尼股市两日内暴跌16%，市值蒸发超800亿美元，并触发熔断。交易所总裁随后辞职。</p> <h3>5. 美伊紧张局势</h3> <p>特朗普政府与以色列、沙特磋商伊朗问题，美军在波斯湾持续集结。伊朗警告将强力反击任何袭击。特朗普称谈判窗口正在缩小。</p> <h3>6. 俄乌局势转机？</h3> <p>特朗普称，在其请求下，普京同意一周内不对基辅开火。乌克兰总统泽连斯基对此表示感谢，认为有助于推动结束冲突的进展。</p> <h3>7. 全球贸易新动态</h3> <p>印度与欧盟正式达成自由贸易协定，覆盖全球约25%的GDP。欧盟与越南也预计宣布建立全面战略合作伙伴关系。</p> <h3>8. 科技巨头财报季</h3> <p>Meta、微软、特斯拉、苹果等公布财报，AI投入力度加码，市场开始关注资本回报效率。SK海力士2025年营业利润首次超越三星电子。</p> <h3>9. 阿里发布新大模型</h3> <p>阿里巴巴发布推理模型Qwen3-Max-Thinking，在多项性能测试中超越GPT-5.2-Thinking和Gemini 3 Pro。</p>