<p>据外媒报道，美国总统特朗普表示，在明尼苏达州移民突袭行动引发致命事件及全国哗然后，<strong>他将对政府当前的高压遣返行动作出调整。</strong></p> <p>特朗普称，已派遣被视为立场相对温和的“边境事务主管”汤姆·霍曼前往明尼阿波利斯，以缓和局势。他在社交媒体上表示，霍曼将直接向其汇报。</p> <p>特朗普还与明尼苏达州民主党高层官员通话，向州长蒂姆·沃尔兹表示，<strong>将考虑就枪击事件展开独立调查，并减少联邦特工在该州的部署。</strong> 白宫方面暗示，若地方执法部门在抓捕无证移民上更“合作”，联邦可能会撤走部分人员。</p> <h3>政治压力：民主党威胁与共和党动摇</h3> <ul> <li><strong>政府关门风险</strong>：参议院民主党人威胁，<strong>若不对移民执法施加新限制，将不会支持拨款法案</strong>，导致联邦政府本周末面临部分关门风险。</li> <li><strong>共和党内动摇</strong>：在最新致命事件后，共和党内部对特朗普的移民高压政策出现动摇。民调显示，近一半美国人认为其遣返行动“过于激进”。</li> <li><strong>支持率危机</strong>：民意调查显示，特朗普的政治支持率正逼近历史低位，这对进入中期选举周期的共和党构成风险。</li> </ul> <h3>政策转向的困难</h3> <p>尽管释放调整信号，但<strong>任何政策转向对白宫而言都可能极其困难。</strong></p> <ul> <li>白宫新闻秘书坚称，特朗普对国土安全部长等强硬派官员“依然保持最高程度的信任”。</li> <li>即便希望为局势降温，特朗普同时表示政府将继续调查该州的欺诈案件及其批评者、民主党众议员伊尔汗·奥马尔的财务状况。</li> </ul>

<h2>裸 K 交易心态管理：克服贪婪恐惧，做好纪律执行</h2> <p>干了十几年交易，从爆仓到稳定盈利，我最大的感悟是：技术分析占三成，剩下的七成全是心态和纪律。裸K交易更是如此，它像一面镜子，把你的贪婪和恐惧照得一清二楚。今天，我就用大白话聊聊，怎么在裸K交易里管住自己。</p> <h3>什么是裸K交易心态管理？</h3> <p>...</p>

<p><strong>波浪理论时间窗口：结合斐波那契，预判行情变盘时间</strong></p> <p>我是老张，在市场里泡了十几年，画过的图比走过的桥还多。今天就跟大伙聊聊一个听起来很玄乎，但用好了是真能帮上忙的东西——怎么用波浪理论的时间窗口，结合斐波那契数列，去预判市场可能要变盘的时间点。说白了，就是找市场可能“打瞌睡醒来”或者“跑累了...</p>

<p><strong>市场普遍预期</strong>，美联储将在本周的政策会议上维持利率不变。各方关注的焦点已转向官员们将暗示利率维持不变多久。</p> <p><strong>高盛集团</strong>预计，美联储本周将维持利率不变。该行指出，沃勒和鲍曼两位理事可能支持这一决定，而理事米兰或成为唯一反对者。</p> <p>高盛首席美国经济学家<strong>戴维・梅里克尔</strong>表示，预计美联储<strong>今年将实施两次降息，首次降息在6月</strong>。</p> <h3>市场共识与数据支撑</h3> <p>高盛的观点与多数机构基本一致：</p> <ul> <li><strong>巴克莱</strong>：预计年内年中降息。</li> <li><strong>麦格理</strong>：将首次降息时点推迟至12月。</li> <li><strong>摩根大通</strong>：撤销1月降息预判，预计下一次行动是2027年三季度加息。</li> </ul> <p>近期数据强化了按兵不动的预期：</p> <ul> <li><strong>就业市场</strong>：12月增长放缓，但失业率回落至4.4%，薪资增长稳健，未快速恶化。</li> <li><strong>通胀</strong>：12月同比上涨2.7%，符合预期。</li> </ul> <h3>“暂停期”时长成最大悬念</h3> <p>前堪萨斯城联储主席<strong>埃丝特・乔治</strong>认为，美联储将<strong>释放暂停降息的信号</strong>，并可能<strong>维持利率不变相当长一段时间</strong>。</p> <p>近期多位美联储官员使用了“政策处于合理区间”的表述。乔治解读，这暗示美联储拥有政策灵活性，不会预设路径，将“逐次会议”评估。</p> <p><strong>威尔明顿信托</strong>的威尔默・斯蒂思预计，美联储不会锁定立场，主席鲍威尔将展现政策灵活性。他认为本次会议声明将简洁，美联储将进入“保持耐心、看数据说话”的阶段。</p> <p><strong>安永帕特农</strong>首席经济学家<strong>格雷戈里・达科</strong>指出，未来降息需明确证据表明<strong>通胀持续回落或就业市场再度恶化</strong>。他预计2026年下半年才会累计降息50个基点。</p>

<p>交易商在研判油价走势时，正面临截然不同的市场前景评估：一方预警巨额供应过剩，另一方则认为市场将趋于平衡。</p> <h2>三大机构预测严重对立</h2> <p>国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）预计2026年将出现显著的供应过剩：</p> <ul> <li><strong>IEA</strong>：预计上半年原油日过剩量超400万桶，全年平均日过剩量突破370万桶。</li> <li><strong>EIA</strong>：预计今年原油日供应过剩超280万桶，本季度日过剩量可能触顶，突破350万桶。</li> </ul> <p>与之相反，<strong>OPEC</strong>的测算显示市场更接近平衡，预计今年全年平均日供应过剩量仅约60万桶。这形成了两大消费端机构与产油国阵营的对立格局。</p> <h2>分歧核心：需求增长前景不一</h2> <p>预测差异的核心在于对全球原油需求增长的不同判断：</p> <ul> <li><strong>IEA</strong>预测2026年全球原油日需求量略低于1.05亿桶，比OPEC的预测低约150万桶。IEA预计2026年日消费量增长93万桶，仅为OPEC预测增幅的三分之二。</li> <li><strong>长期增长率看法迥异</strong>：OPEC认为2023年以来需求年均增长1.3%，与疫情前持平；IEA则认为同期年均增长率仅为0.9%，远低于历史水平。这导致两者对2026年的需求预测差距，从2023年的20万桶/日扩大至150万桶/日以上。</li> <li>EIA的预判则处于IEA和OPEC之间。</li> </ul> <p>这些分歧也源于对未来OPEC+产量及协议外国家产量的不同假设。三大机构将持续修正其预测，甚至调整对历史数据的评估。</p>

<p>电影《大空头》原型迈克尔・伯里警告，姗姗来迟的日元趋势反转，可能引发连锁反应，冲击美国市场。</p> <p>**核心观点：资金流向或逆转**</p> <p>伯里在其专栏中指出，日本加息与美国降息的预期组合，将促使日本资金回流，这与此前推动美股美债走高的资金流向相反，**可能对美股和美债形成利空**。</p> <p>**市场动态与干预信号**</p> <ul> <li>纽约联储上周五联系了日元兑美元的潜在交易对手方，进行“汇率核查”。</li> <li>日本官员连日警告将干预汇市，内阁官房长官表示将与美国紧密协调行动。</li> <li>美元兑日元汇率上周五冲高至159后，本周一回落至154以下。</li> </ul> <img style="max-width: 100%; height: auto;" src="https://img.jin10.com/news/26/01/2VelZr6IR_Y-ov6DG5VTh.png" class="aligncenter"> <p>**机构分歧：风险与机遇并存**</p> <p>摩根士丹利策略师迈克尔・威尔逊在日本考察后表示，当地投资者普遍认为美元兑日元应回到140-145区间，且日元升值长期将利好日本股市。</p> <p>与伯里不同，威尔逊对美股保持信心，认为企业盈利增长将提供支撑，但他也承认**外汇波动是美股当前的战术性风险**。</p>

<p>沃伦·巴菲特是白银市场的长期研究者。其白银投资历程，展现了其典型的深度研究与耐心布局风格。</p> <h3>关键投资与过早离场</h3> <ul> <li><strong>1997-1998年建仓</strong>：伯克希尔·哈撒韦在白银价格约5美元/盎司时，累计买入1.297亿盎司白银，约占当时全球白银年产量的25%。</li> <li><strong>过早清仓</strong>：尽管这笔投资最终盈利，但巴菲特在2006年坦言：“我买得很早，卖得也很早……我们并不擅长判断一轮投机热潮能走多远。”若持有至今，按当前约100美元/盎司价格计算，该批白银价值约130亿美元。</li> </ul> <h3>数十年的洞察与逻辑</h3> <p>巴菲特的关注始于20世纪60年代。当时他判断，强劲的工业需求将推高银价，而美国政府通过抛售库存人为压制价格的行为不可持续。这一判断在1965年白银非货币化后得到印证。</p> <h3>核心布局逻辑：供需失衡</h3> <p>伯克希尔在1998年的新闻稿中明确指出了投资核心逻辑：<strong>白银的实际需求持续超过矿产量和回收量，导致库存大幅下降，供需平衡需要通过价格上涨来实现。</strong></p> <p>这一逻辑与当前市场高度契合。据世界白银协会估算，2025年白银市场（计入投资需求前）供应缺口已超1亿盎司，与1997年约1.5亿盎司的缺口情况相似。</p> <h3>其他过早止盈案例</h3> <p>巴菲特的投资生涯中不乏类似案例：</p> <ul> <li>在2020-2021年卖出部分银行股。</li> <li>在2024-2025年减持了大部分苹果股票。<br /> 这些资产后来的价格均高于其卖出价。</li> </ul>

<p>缠论与斐波那契结合：预判行情目标位，提升止盈准确率</p> <p>作为一名在市场里摸爬滚打了十几年的交易员，我深知“买得好不如卖得好”这句话的分量。止损是保命的，止盈才是真正赚钱的。但止盈点设在哪里，往往最让人纠结。设近了，容易错过后面的大段利润；设远了，又经常眼睁睁看着利润回吐。今天，我就从实战角度，聊聊我怎...</p>

<p><strong>美联储官员已明确表示，本周将维持基准利率不变。市场关注的焦点已转向：美联储将在场外观望多久？</strong></p> <p>对快速降息的预期正在消退，市场目前预计首次降息可能推迟至7月。富国银行高级经济学家Sarah House指出：“他们等待降息的时间越长，从经济角度证明进一步宽松必要性的门槛就越高。”</p> <p><strong>主要分歧与预测</strong></p> <ul> <li><strong>观望派</strong>：摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli预测，美联储全年将按兵不动，下一步行动可能是2027年的加息。</li> <li><strong>降息派</strong>：BMO资本市场首席经济学家Scott Anderson仍预计，随着通胀降温，今年将有三次降息。高盛的David Mericle则预测6月和9月各降息一次。</li> <li><strong>鹰派倾向</strong>：市场预计美联储本次会议的声明及鲍威尔的新闻发布会可能带有鹰派倾向，强调不急于行动。</li> </ul> <p><strong>决策的核心困境</strong><br /> 美联储正面临“进退两难的境地”：</p> <ol> <li><strong>通胀顽固</strong>：通胀率仍远高于2%的目标，第一季度可能因企业重新定价而飙升，明确的下行趋势需待下半年。</li> <li><strong>就业市场稳健</strong>：数据显示经济活动与劳动力市场比预期稳健，但缺乏收入增长动力。</li> <li><strong>内部担忧</strong>：官员们分歧加剧，一方担心招聘乏力，另一方警惕高物价，部分官员还担忧进一步宽松可能刺激通胀。</li> </ol> <p><strong>不确定性因素</strong></p> <ul> <li>前达拉斯联储主席Robert Kaplan强调，在有明确证据表明通胀下降前，美联储不愿再次降息。</li> <li>特朗普的关税政策带来额外不确定性。</li> <li>债券市场对大幅降息的预期反应消极，可能推高长期利率。</li> </ul>

<p>据路透社援引知情人士消息，上个月美国、丹麦和格陵兰岛官员的会晤气氛正常，未讨论领土变更。然而，两周后局势突变。</p> <p><strong>任命特使引发震动</strong><br /> 美国总统特朗普突然任命Jeff Landry为格陵兰岛特使。Landry随后在社交媒体称将协助“让格陵兰岛成为美国的一部分”。此举令丹麦及美国政府内部负责欧洲事务的官员措手不及。</p> <p><strong>决策模式：依赖亲信，绕过官僚体系</strong></p> <ul> <li><strong>一贯做法</strong>：特朗普的外交决策常绕过国家安全官员，由其本人及一小群亲信推动。</li> <li><strong>具体案例</strong>：包括暗示夺取格陵兰岛、计划对盟友加征关税等举动，主要由商务部长卢特尼克、副总统万斯、国务卿鲁比奥等核心圈成员参与。</li> <li><strong>白宫立场</strong>：白宫发言人Anna Kelly称，这种“自上而下”的方式是为了更有效地实施“美国优先”政策。</li> </ul> <p><strong>军事威胁与盟友信任危机</strong></p> <ul> <li>白宫副幕僚长Stephen Miller未排除对格陵兰岛采取军事行动的可能性，加剧紧张。</li> <li>国会两党议员对此感到焦虑，担心政府未经咨询就推进重大军事行动，甚至有共和党人警告可能引发弹劾调查。</li> <li>分析人士指出，这种反复无常的威胁损害了美国在最亲密盟友眼中的可信度。</li> </ul> <p><strong>集权式决策在其他领域的体现</strong></p> <ul> <li><strong>乌克兰问题</strong>：结束俄乌冲突的谈判曾由特朗普特使等私下推进，许多国务院及国家安全委员会高级官员未被简报。</li> <li><strong>叙利亚政策</strong>：特朗普公开会见叙利亚总统并解除制裁的决定令许多官员意外，此后政策主要由特使Tom Barrack执行，部门官员参与空间有限。</li> </ul> <p><strong>后续发展</strong><br /> 特朗普近期缓和了紧张局势，撤回了关税威胁，并称已与北约就格陵兰岛未来达成协议框架。但接近政府的消息人士称，军事行动从未被认真考虑。</p>